मुद्रा बाजार का सार और संरचना

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

मुद्रा बाजार फंड टर्नओवर की प्रणाली में एक महत्वपूर्ण कड़ी है, जिसके कारण अर्थव्यवस्था में नकदी प्रवाह के वितरण और पुनर्वितरण के तंत्र काम कर सकते हैं। विभिन्न संस्थाओं के बीच वित्तीय संसाधनों का प्रवास जारी है, यह आपूर्ति की उपस्थिति और धन की मांग के कारण उत्पन्न होता है।

सैद्धांतिक नींव

मनी मार्केट को कई कैटेगरी में बांटा गया है। ये मुद्रा, अंतरबैंक और लेखा बाजार हैं। एक डेरिवेटिव बाजार भी है।

छूट बाजार में वाणिज्यिक और ट्रेजरी बिल और अन्य मुद्रा बाजार प्रतिभूतियां (अन्य अल्पकालिक दायित्व) शामिल हैं। यह पता चला है कि लेखांकन बाजार में अल्पकालिक प्रतिभूतियों के विशाल द्रव्यमान का कारोबार होता है। उनका मुख्य पैरामीटर गतिशीलता और उच्च तरलता है।

इंटरबैंक बाजार ऋण पूंजी बाजार का हिस्सा है। यहां, अस्थायी रूप से मुक्त क्रेडिट संस्थानों के फंड का उपयोग बैंकों द्वारा आपस में किया जाता है। आमतौर पर, यह एक अल्पकालिक अंतरबैंक जमा के रूप में आयोजित किया जाता है। अधिकांश1, 3 या 6 महीने के लिए जमा आम हैं, और समय सीमा 1-2 साल है, लेकिन कभी-कभी अवधि को 5 साल तक बढ़ाया जा सकता है। इंटरबैंक बाजार में परिसंचारी धन का उपयोग बैंकों द्वारा मध्यम या दीर्घावधि के लिए सक्रिय संचालन के लिए भी किया जा सकता है। वे इन निधियों का उपयोग शेष राशि को विनियमित करने के लिए भी कर सकते हैं। इसका उपयोग करने का दूसरा तरीका सरकारी नियामक आवश्यकताओं को पूरा करना है।

मुद्रा बाजार विभिन्न देशों के व्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं के वित्तीय दायित्वों के भुगतान से जुड़े अंतरराष्ट्रीय भुगतान कारोबार की सेवा में लगे हुए हैं। यहां की बारीकियां उनकी अपनी हैं, क्योंकि सभी देशों के लिए भुगतान का एक भी साधन नहीं है। इस प्रकार, एक मुद्रा को दूसरे के लिए विनिमय करने की तत्काल आवश्यकता है। यह विदेशी मुद्रा बाजार में प्राप्तकर्ता या भुगतानकर्ता द्वारा किसी विशेष मुद्रा की बिक्री या खरीद के रूप में होता है। मुद्रा बाजार आधिकारिक केंद्र हैं जहां मुद्राओं की खरीद और बिक्री होती है। मुद्रा बाजार में आपूर्ति और मांग के आधार पर कीमत को समायोजित किया जाता है।

डेरिवेटिव मार्केट

जब वित्तीय डेरिवेटिव की बात आती है, तो यह शब्द बांड और स्टॉक जैसे सरल उपकरणों के आधार पर व्युत्पन्न वित्तीय साधनों को संदर्भित करता है। उदाहरण के लिए, मुख्य प्रकार के वित्तीय डेरिवेटिव में से एक विकल्प है। विकल्प उनके धारक को शेयर खरीदने या बेचने की अनुमति देते हैं।

स्वैप एक अन्य प्रकार के डेरिवेटिव हैं। एक स्वैप एक निर्दिष्ट अवधि में नकद भुगतान का आदान-प्रदान करने का एक समझौता है। वायदा -ये भविष्य की डिलीवरी के लिए अनुबंध हैं (माल की डिलीवरी जो अभी तक उपलब्ध नहीं है)। इसमें मुद्राओं की आपूर्ति के लिए अनुबंध में ही निर्धारित मूल्य पर अनुबंध शामिल हैं।

मनी मार्केट और मनी मार्केट

ऐसा लगता है कि यह वही बात है, लेकिन वास्तव में अवधारणाएं अलग हैं। मुद्रा बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें ब्याज दरें मुद्रा आपूर्ति और मांग के पैरामीटर द्वारा निर्धारित की जाती हैं। यह ऋण पूंजी बाजार का एक क्षेत्र है, जहां जमा और ऋण संचालन एक वर्ष से कम की अवधि के लिए किया जाता है, यानी अल्पकालिक। मुद्रा बाजार बैंकिंग और वित्तीय संस्थानों का एक नेटवर्क है जो पैसे की इष्टतम आपूर्ति और मांग सुनिश्चित करने में लगे हुए हैं। इस तरह पैसा एक विशेष वस्तु बन जाता है।

मुद्रा बाजार को उच्च तरलता वाले परिसंपत्ति बाजार के रूप में जाना जाता है। इसके काम का तंत्र काफी जटिल है, विषय डीलर और ब्रोकरेज फर्म, अकाउंटिंग हाउस और वाणिज्यिक बैंक हैं। बिक्री और खरीद की वस्तु के रूप में अस्थायी फंड हैं जो एक स्वतंत्र स्थिति में हैं। ऋण पर ब्याज वस्तु की कीमत, यानी पैसे का निर्धारण करेगा।

उपकरण और प्रतिभागी

मौद्रिक बाजार में कई वित्तीय साधन शामिल हैं।

अल्पकालिक प्रतिभूतियां:

1. एजेंसी बिल (एजेंसियां जो सरकार द्वारा प्रायोजित हैं, जैसे कि सरकारी गिरवी संस्था)।
2. बैंक बिल।
3. नगरपालिका बिल (निपटान, ग्रामीण, शहर)।
4. ट्रेजरी बिल (सरकारी बिल)।
5. बॉन्ड।
6. कमर्शियल पेपर।
7. बचत प्रमाणपत्र।
8. अल्पकालिक ऋण।
9. वाणिज्यिक ऋण।
10. REPO लेनदेन (प्रतिभूतियों की बिक्री पुनर्खरीद के अधीन)।

मुद्रा बाजार के साधन ऐसे निवेश हैं जो वर्तमान लाभ कमाने के लिए अधिक उपयुक्त हैं, जो कि पूंजी वृद्धि के उद्देश्य से किए गए उपकरणों के विपरीत हैं, जैसे कि कंपनियों के स्टॉक जो अपने उद्योग में औसत स्तर से तेजी से बढ़ते हैं। मुद्रा बाजार के उपकरणों में उच्च स्तर की विश्वसनीयता होती है। उपकरणों का न्यूनतम आकार एक मिलियन डॉलर से है। उनका पुनर्भुगतान एक दिन से लेकर एक वर्ष तक की सीमा में संभव है, लेकिन तीन महीने या उससे कम अवधि सबसे आम अवधि है। कमोडिटी और स्टॉक एक्सचेंज से आवश्यक अंतर यह है कि मुद्रा बाजार का कोई स्पष्ट स्थान नहीं होता है।

बाजार सहभागियों

एक ओर, प्रतिभागी वे व्यक्ति हैं जो किसी भी अवधि के लिए एक वर्ष से अधिक के लिए धन प्रदान करते हैं। उन्हें लेनदार कहा जाता है। दूसरे पक्ष का प्रतिनिधित्व उन लोगों द्वारा किया जाता है जो उधारदाताओं द्वारा निर्धारित शर्तों पर पैसा उधार लेते हैं। उन्हें कर्जदार कहा जाता है। बाजार सहभागियों की एक अन्य श्रेणी भी है - वित्तीय मध्यस्थ। यह उन व्यक्तियों का नाम है जिनकी मदद से लेनदारों से कर्जदारों को धन हस्तांतरित किया जाता है, हालांकि, वित्तीय मध्यस्थों के बिना भी संचालन किया जा सकता है।

लेनदार और कर्जदार

मुद्रा बाजार में उन और अन्य दोनों की भूमिका हो सकती है:

1. बैंक।
2. कानूनी संस्थाएं(उद्यम और विभिन्न संगठन)।
3. गैर-बैंक ऋण संस्थान।
4. व्यक्ति।
5. अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थान।
6. राज्य (कुछ संगठन और संरचनाएं)।
7. अन्य वित्तीय और क्रेडिट संगठन।

वित्तीय मध्यस्थ हो सकते हैं:

1. प्रबंधन कंपनियां।
2. दलाल।
3. बैंक।
4. डीलर।
5. पेशेवर शेयर बाजार सहभागियों।
6. अन्य वित्तीय संस्थान।

लेनदारों की आय

मुद्रा बाजार के प्रतिभागी विभिन्न वित्तीय बाजार साधनों के साथ किए गए संचालन से आय प्राप्त करना चाहते हैं। इस प्रकार, उधारदाताओं को उनके द्वारा उधार दिए गए धन पर ब्याज के रूप में लाभ प्राप्त होता है। उधारकर्ताओं को भी आय प्राप्त होती है, क्योंकि उधार ली गई धनराशि उन्हें अतिरिक्त लाभ देती है। वित्तीय मध्यस्थ एक कमीशन के लिए काम करते हैं।

मुख्य बाजार सहभागियों में सरकारें, मुद्रा बाजार म्यूचुअल फंड, निगम, वाणिज्यिक बैंक, दलाल और डीलर, वायदा एक्सचेंज और फेडरल रिजर्व हैं।

गैर-बैंकिंग और गैर-वित्तीय कंपनियां वाणिज्यिक पत्र जारी करके धन जुटा सकती हैं, जो अल्पकालिक असुरक्षित वचन पत्र हैं। हाल के वर्षों में ऐसी अधिक से अधिक फर्में आई हैं।

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में लगी कंपनियां बैंक स्वीकृति का उपयोग करके धन प्राप्त करती हैं। एक बैंकर की स्वीकृति एक टाइम ड्राफ्ट है - एक बैंक द्वारा स्वीकार किया गया विनिमय का बिल। इस मामले में, मसौदा एक बिना शर्त दायित्व बन जाता हैजार। एक सामान्य बैंकर की स्वीकृति इस तरह काम करती है: बैंक आयातक के समय के बिल को स्वीकार करता है और फिर उसे छूट देता है, आयातक को बिल के नाममात्र मूल्य से थोड़ा कम भुगतान करता है। निर्यातक को भुगतान करने के लिए आयातक प्राप्त वित्त का उपयोग करता है। बैंक स्वीकृति को बरकरार रखता है या इसे द्वितीयक बाजार में बेचता है, और इस ऑपरेशन को पुनर्वितरण कहा जाता है।

अल्पकालिक निवेश पूल

यह मनी मार्केट बिचौलियों के एक अति विशिष्ट समूह को दिया गया नाम है। उनका प्रतिनिधित्व मनी मार्केट फंड, स्थानीय सरकारी निवेश पूल, बैंकों और अन्य संगठनों के ट्रस्ट विभागों के अल्पकालिक निवेश फंड द्वारा किया जाता है। ये बिचौलिए मुद्रा बाजार के उपकरणों के बड़े पूल बनाते हैं। कुछ उपलब्ध उपकरण अन्य निवेशकों को बेचे जाते हैं, जिससे छोटे निवेशकों और व्यक्तियों को इस बाजार में पैसा कमाने का अवसर मिलता है। सत्तर के दशक के मध्य में इस तरह के पूल हाल ही में दिखाई दिए।

वायदा और विकल्प

स्टॉक एक्सचेंजों पर वायदा और विकल्प का कारोबार होता है। एक मुद्रा बाजार वायदा अनुबंध इस बाजार में किसी भी सुरक्षा को समझौते में निर्दिष्ट मूल्य पर और एक विशिष्ट तिथि पर बेचने या खरीदने के लिए एक मानक समझौता है। दूसरी ओर, एक विकल्प, अपने धारक को एक निश्चित तिथि को या उससे पहले एक निर्दिष्ट तिथि पर वायदा अनुबंध को बेचने या खरीदने का अधिकार देता है।

दलाल और डीलर

मुद्रा बाजार का स्थिर मौद्रिक संचलन काफी हद तक निर्भर करता हैदलालों और डीलरों का काम, क्योंकि वे इस बाजार में उपकरणों के नए रिलीज को बढ़ावा देने में एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं। सेकेंडरी मार्केट में उनका काम भी महत्वपूर्ण है, जहां आप देय होने से पहले अवास्तविक उपकरणों को बेच सकते हैं। प्रतिभूतियों के साथ व्यवहार करते समय, डीलर एक द्वितीयक खरीद समझौते का उपयोग करते हैं। वे द्वितीयक बाजार में खरीदारों और विक्रेताओं के बीच मध्यस्थ भी हैं, इच्छुक पार्टियों को ऋण प्रदान करते हैं और उन व्यक्तियों से धन उधार लेते हैं जो उन्हें प्रदान करने के लिए तैयार हैं।

दलाल कमीशन के लिए विक्रेताओं और खरीदारों के साथ काम करते हैं। ब्रोकर बाजार में उधारदाताओं और उधारकर्ताओं को अल्पकालिक ऋण के लिए जोड़ने में भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। वे पैसे और वित्तीय बाजार के कई अन्य क्षेत्रों में डीलरों के बीच मध्यस्थ हैं।

फेडरल रिजर्व सिस्टम

वह इस बाजार में मुख्य भागीदार हैं और बैंकों और अन्य डिपॉजिटरी संस्थानों को आरक्षित निधि प्रदान करने की प्रक्रिया को नियंत्रित करती हैं। ट्रेडिंग बॉन्ड मार्केट में या सेकेंडरी मार्केट में अस्थायी आधार पर की जाती है। फेडरल रिजर्व अल्पकालिक ऋण पर ब्याज दर को प्रभावित कर सकता है। दर में वृद्धि या कमी शेष मुद्रा बाजार दरों को प्रभावित करती है।

यह डिस्काउंट रेट मैकेनिज्म या डिस्काउंट विंडो के जरिए दरों को भी प्रभावित कर सकता है। छूट दर में बदलाव का अल्पकालिक ऋण और अन्य मुद्रा बाजार दरों के लिए बाजार की दरों पर गंभीर और प्रत्यक्ष प्रभाव पड़ता है।

निष्कर्ष

सभी प्रतिभागीआर्थिक संबंध, एक लेन-देन (नकद) संतुलन बनाए रखा जाता है, जो नकद प्राप्तियों की परवाह किए बिना नियोजित खर्चों को सुनिश्चित करता है। मुद्रा बाजार में संतुलन विदेशी मुद्रा और मांग खातों में धन के उपयोग के माध्यम से प्राप्त किया जाता है। अग्रिम में ज्ञात प्रतिशत के रूप में लागत के बिना एक लेन-देन संतुलन की उपस्थिति असंभव है। न्यूनतम संभव स्तर पर मुद्रा बाजार के संतुलन को बनाए रखते हुए आर्थिक कारोबार के प्रतिभागियों द्वारा लागत को कम किया जाता है, जो दैनिक लेनदेन के लिए आवश्यक है।

बाजार सहभागियों द्वारा पैसे की शेष राशि के लापता हिस्से को ऐसे उपकरणों को प्राप्त करके भर दिया जाता है जिन्हें कम से कम लागत पर जल्दी से नकद में परिवर्तित किया जा सकता है। इस तरह के उपकरणों में आम तौर पर उनकी कम परिपक्वता के कारण नगण्य मूल्य जोखिम होता है। अल्पकालीन नकद ऋणों की आवश्यकता को मुद्रा बाजार में भी आवश्यकतानुसार उधार के माध्यम से पूरा किया जा सकता है।