रूबल की फ्लोटिंग विनिमय दर - इसका क्या मतलब है? रूबल की अस्थायी विनिमय दर को क्या खतरा है?

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

रूबल की अस्थायी विनिमय दर अन्य विश्व राज्यों की मुद्राओं के संबंध में राष्ट्रीय मुद्रा को विनियमित करने की प्रक्रिया से रूसी संघ के राज्य अधिकारियों का पूर्ण इनकार है। विनिमय दर की गति की दिशा पूरी तरह से आपूर्ति और मांग के बाजार कानूनों के आधार पर बनती है। फिलहाल, कुछ ही देश अपने बैंकनोट के संबंध में इस नीति प्रारूप का सफलतापूर्वक अभ्यास करते हैं। एक अधिक सामान्य आर्थिक व्यवस्था विनियमित विनिमय दर है।

रूबल की अस्थायी विनिमय दर और निश्चित एक की विशिष्टता

रूबल की फ्लोटिंग विनिमय दर में परिवर्तन का मतलब एकल मुद्रा गलियारे के उपयोग को रोकना है, जिसके भीतर राष्ट्रीय मुद्रा का मूल्य स्पष्ट रूप से परिभाषित सीमाओं के भीतर बदलता रहता है। ऊपरी सीमा या निचली सीमा तक पहुंचने पर, मौद्रिक अधिकारी अपने बलों को सक्रिय करेंगे, जिन्हें विनिमय दर को स्थिर करने के लिए भेजा जाता है। ज्यादातर मामलों में हस्तक्षेप हस्तक्षेप के प्रारूप में होता है। राष्ट्रीय मुद्रा और आरक्षित संकेतों के साथ रूपांतरण-प्रकार के लेनदेन खुले बाजार में सक्रिय रूप से कार्यान्वित किए जाते हैं।

पहले1944 में ब्रेटन वुड्स समझौते में फ्लोटिंग दर को अपनाने के बाद से, निश्चित विनिमय दर प्रणाली ने केंद्रीय बैंकों के दायित्वों को निर्धारित किया, जो स्वतंत्र रूप से अपनी मुद्रा की दर निर्धारित करते हैं, स्वीकार किए गए के अनुसार विदेशी मुद्रा को बदलने की पूरी जिम्मेदारी लेते हैं। उद्धरण।

फिक्स्ड रेट सिस्टम के नुकसान

अस्थायी विनिमय दरों को 1944 में एक निश्चित दर के स्पष्ट नुकसान देखे जाने के बाद वैध कर दिया गया था। मुख्य नुकसान राज्य की आंतरिक अर्थव्यवस्था के विकास और विश्व क्षेत्र में प्रवेश करने के लिए कठोर ढांचे के संदर्भ में कठोर सीमाएं हैं। नीति की दूसरी स्पष्ट कमी एक दूसरे के संबंध में उद्धरणों का पूर्वाग्रह है। इसका प्रत्येक राज्य के व्यक्तिगत विकास की बारीकियों से सीधा संबंध है। इस प्रकार, एक देश गंभीर आर्थिक कठिनाइयों का अनुभव कर सकता है, जबकि दूसरे देश में मजबूत और मजबूत वित्तीय स्वास्थ्य की विशेषता होगी। इस तरह का असंतुलन इस तथ्य को जन्म देगा कि एक समृद्ध देश को दूसरे राज्य के क्षेत्र में प्रतिकूल स्थिति के कारण कई समस्याओं का सामना करना पड़ेगा।

अस्थायी दरों के नुकसान

बदले में, फ्लोटिंग दरों की प्रणाली, जो वर्णित सभी नुकसानों को पूरी तरह से समाप्त करती है, कई नुकसानों की भी विशेषता है। यह बाजार की उच्च अस्थिरता का उल्लेख करने योग्य है, जिसे कई व्यापारी बहुत जल्दी एक लाभ और अपनी कमाई का आधार बन गए। विनिमय दरों में तेज उतार-चढ़ाव का केवल अंतरराष्ट्रीय के निर्यात-आयात संचालन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता हैबाजार।

रूस में अस्थायी विनिमय दर

1999 के बाद पहली बार रूस के क्षेत्र में एक विनियमित मुद्रा व्यवस्था शुरू की गई थी। निर्णय 1998 में हुई डिफ़ॉल्ट के संबंध में किया गया था। समाज में प्रतिकूल घटनाओं के बाद, रूसी संघ की सरकार राष्ट्रीय वित्तीय क्षेत्र पर बाहरी अर्थव्यवस्था के नकारात्मक प्रभाव को समाप्त करने में सक्षम थी। पहले से ही 2005 में, दोहरी मुद्रा टोकरी के रूप में ऐसी अवधारणा पेश की गई थी, जिसमें डॉलर और यूरो का एक टंडेम इस्तेमाल किया गया था। इसने देश की मुद्रा को विनियमित करने के लिए व्यापक संभावनाएं खोलीं। रूबल को दुनिया की दो सबसे शक्तिशाली मौद्रिक इकाइयों में शामिल करने के बाद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर ध्यान तुरंत कमजोर हो गया था।

2009 तक, सरकारी अधिकारियों ने मुद्रा बाजार के उद्धरणों में केवल उस स्थिति में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप किया जब मौद्रिक इकाई का मूल्य सक्रिय रूप से गलियारे की सीमा की ओर बढ़ने लगा। 2008 में वैश्विक संकट के बाद इस नियम को समाप्त कर दिया गया था। सरकार उद्धरणों के संचलन में सक्रिय रूप से हस्तक्षेप कर सकती है, चाहे वे गलियारे के भीतर हों या उसके बाहर।

इतिहास की यात्रा

पहली बार 2005 में, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक के उपाध्यक्ष उलुकेव ने रूस के एक अस्थायी विनिमय दर के संक्रमण के बारे में बात की। उन्होंने 2010 और 2015 के बीच इस प्रकार की नीति पर स्विच करने का प्रस्ताव रखा। उस समय, नीति बदलने का औचित्य निर्यात आय में तेज वृद्धि के कारण रूबल को कमजोर करने की आवश्यकता से समझाया गया था।निर्णय को वर्तमान समय के लिए पूरी तरह से अप्राप्य आर्थिक परिस्थितियों में माना गया था। ये वित्तीय स्थिरता, और तेल की उच्च लागत, और विनिमय दर की स्थिरता, और अनुकूल भुगतान संतुलन हैं।

अस्थायी दर कार्यक्रम विफल क्यों हुआ?

रूबल की फ्लोटिंग विनिमय दर अर्थव्यवस्था के परिवर्तन के लिए एक गंभीर कार्यक्रम है, जिसे 2012 से सक्रिय रूप से तैयार किया गया है। इसका कार्यान्वयन संभावित रूप से 2015 की शुरुआत के लिए निर्धारित किया गया था। 2005 की तुलना में जो स्थिति बदली है उसके कारण: प्रतिबंधों का दबाव, "काले सोने" की कीमत में गिरावट, अर्थव्यवस्था में मंदी, सरकार के कार्यों का प्रभाव विपरीत निकला। डॉलर के मुकाबले रूबल कमजोर हुआ और अभूतपूर्व अस्थिरता दिखाई दी। ऐसे समय में जब रूस के सेंट्रल बैंक की केवल सक्रिय नीति ही स्थिति में सुधार कर सकती थी, इसके विपरीत, उसने खुद को वापस लेने का फैसला किया और सक्रिय रूप से अपनी स्थिति का पालन किया। यह कहना समस्याग्रस्त है कि रूस के लिए रूबल की अस्थायी विनिमय दर का क्या अर्थ है, क्योंकि इसकी शुरूआत का प्रभाव हासिल नहीं हुआ है।

अस्थायी विनिमय दर और आर्थिक अस्थिरता

रूबल की अस्थायी विनिमय दर राज्य की वित्तीय नीति है, जिसे अस्थिर अर्थव्यवस्था में लागू करना अस्वीकार्य है। यह इस तथ्य के कारण है कि सरकारी व्यवहार का यह पैटर्न केवल मुद्रा अस्थिरता के जोखिम को बढ़ाता है। एक दिलचस्प तथ्य यह है कि राज्य की सरकार को सलाह देने वाले सर्वश्रेष्ठ "विश्व विशेषज्ञों" की सलाह आज बहुत अलग है। विशेष रूप से, निवेश बैंक के प्रतिनिधि के अनुसार, फ्लोटिंग दर व्यवस्था बिल्कुल हैराज्य पर पर्याप्त रूप से बड़े कॉर्पोरेट बाहरी ऋण के साथ राज्य पर लगाए गए गंभीर प्रतिबंधों के संबंध में अस्वीकार्य है। एक वित्तीय विशेषज्ञ राज्य की अस्थिरता, वित्तीय और कीमत दोनों के बारे में एक आश्वस्त पूर्वानुमान लगाता है। राष्ट्रपति के सहायक का पद संभालने वाले आंद्रेई बेलौसोव सार्वजनिक रूप से घोषणा करते हैं कि एक अस्थायी विनिमय दर की शुरुआत के बावजूद, देश अभी भी इसके लिए पर्याप्त रूप से तैयार नहीं है। आशंकाएं इस तथ्य से संबंधित हैं कि मौद्रिक इकाई की अस्थिरता पहले से संपन्न अनुबंधों के तहत दायित्वों को पूरा करने में असमर्थता के परिणामस्वरूप विदेशी व्यापार लेनदेन की पूर्ण अस्थिरता का कारण बन सकती है।

एक सादृश्य 1993 से तैयार किया गया है, जब वसंत के मध्य में, रूबल के पतन के कारण, देश की अधिकांश बड़ी कंपनियों को बहुत महत्वपूर्ण नुकसान उठाते हुए दीर्घकालिक अनुबंधों को समाप्त करने के लिए मजबूर किया गया था। जैसा कि विश्व अभ्यास ने दिखाया है, रूबल की अस्थायी विनिमय दर एक मौद्रिक नीति है जो केवल उन राज्यों में प्रभावी रूप से प्रकट हो सकती है जहां अर्थव्यवस्था सक्रिय गति से विकसित हो रही है, और उद्योग अपने प्रमुख में है। इस मामले में, मुख्य निर्यात वस्तु उत्पादन से संबंधित होनी चाहिए।

दुनिया भर में फ्लोटिंग रेट

अस्थायी विनिमय दर व्यवस्था दुनिया के केवल 34% देशों में स्थापित है। संकेतक में 65 देश शामिल हैं, जिनमें से 29 दुर्लभ मामलों में हस्तक्षेप के साथ एक अस्थायी विनिमय दर का अभ्यास करते हैं, और 36 देश पूरी तरह से आपूर्ति और मांग के बाजार गठन पर आधारित राष्ट्रीय मुद्रा दर के गठन का अभ्यास करते हैं। राष्ट्रीय मुद्रा की पूर्ण अस्थायी दर एक घटना हैजिसे यूरोपीय संघ के 17 देशों में पूरी तरह से लागू कर दिया गया है। शेष 13 देशों का निर्यात में उद्योग का 70% हिस्सा है। केवल मेक्सिको और नॉर्वे को राष्ट्रीय मुद्रा के मुक्त तैरने और तेल उत्पादन में विशेषज्ञता रखने वाले राज्यों की सूची में शामिल किया गया था। पाठ्यक्रम रूस के रणनीतिक भागीदारों द्वारा भी सक्रिय रूप से अभ्यास किया जाता है। ये हैं तुर्की, ब्राजील और भारत। इन राज्यों में सेंट्रल बैंक के बहुत नरम मुद्रा हस्तक्षेप हैं। रूबल की अस्थायी विनिमय दर, जिसके परिणाम पहले ही सक्रिय रूप से प्रकट होने लगे हैं, प्रभावी नहीं है, क्योंकि रूस में विदेशी मुद्रा जोखिमों का बीमा करने के लिए एक विकसित बाजार नहीं है। एक विशेषज्ञता वाले तेल-निर्यातक देशों की विनिमय दरें भिन्न होती हैं, अधिकतर स्थिर और स्थिर।

पदों के लिए

जब रूस के लिए एक तैरते हुए रूबल का अर्थ है, तो यह कहने योग्य है कि स्थिति बस पानी नहीं रखती है। सेंट्रल बैंक कानून के तहत अपने दायित्वों को पूरा नहीं करता है, परिणामस्वरूप, उद्धरण हर दिन एक महत्वपूर्ण दूरी तय करते हैं। वित्तीय संरचना का लाभ यह है कि उसे अपने स्वर्ण भंडार को सट्टेबाजों के साथ खेलने पर खर्च नहीं करना पड़ता है। जिस बात की अनदेखी की जाती है वह यह है कि सट्टेबाज अत्यधिक अस्थिर वातावरण में भी फलते-फूलते हैं। सेंट्रल बैंक द्वारा प्रतिनिधित्व किए जाने वाले सबसे प्रभावशाली बाजार खिलाड़ी का स्थान पहले ही विदेशी मुद्रा आय वाले प्रमुख विशेषज्ञों द्वारा ले लिया गया है, जिनके पास नकदी प्रवाह का 72% हिस्सा है। भविष्य में देश और इसकी आबादी के लिए रूबल की अस्थायी विनिमय दर को क्या खतरा है, यह कहना बहुत ही समस्याग्रस्त है, क्योंकि सब कुछ सेंट्रल बैंक के कार्यों या निष्क्रियता पर अधिक हद तक निर्भर करता है।

गलत विचार

रूबल की फ्लोटिंग विनिमय दर का अर्थ और रूस के लिए यह कितना उपयोगी है, इस तथ्य के बावजूद कि प्रदान की गई सभी जानकारी गलत है, उच्च शिक्षण संस्थानों में बताया गया है। अर्थशास्त्र पर पाठ्यपुस्तकों में से एक निम्नलिखित डेटा प्रदान करता है: "देश के भुगतान संतुलन में कमी की स्थिति में एक अस्थायी विनिमय दर की तुलना घाटे के साथ की जाएगी, जो निर्विवाद रूप से क्षेत्र में डॉलर के प्रवाह में कमी का कारण बनेगी। राज्य की। राष्ट्रीय मुद्रा का मूल्य व्यवस्थित रूप से कम हो जाएगा, परिणामस्वरूप - घरेलू सामानों की लागत में कमी, घरेलू बाजार में उनका लोकप्रियकरण और निर्यात में वृद्धि। इसके अलावा, निर्यात की वृद्धि से डॉलर की आमद बढ़ेगी, और विदेशी मुद्रा की मांग गिरेगी, रूबल बढ़ेगा।” कुछ हद तक, यह सही है, लेकिन इस मुद्दे पर विचार करते समय, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि यह नियम उन राज्यों के लिए प्रासंगिक है जो माल की आपूर्ति करते हैं, जिसकी लागत पूरी तरह से घरेलू बाजार की लागत से बनती है। यह समझाना आसान होगा कि रूबल की अस्थायी विनिमय दर से क्या खतरा है, यह देखते हुए कि राज्य के निर्यात का 72% तेल और गैस से बना है, और ऊर्जा वाहक की लागत विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय बाजार पर बनती है। नतीजतन, "रूबल के मुक्त तैरने" से न तो राष्ट्रीय मुद्रा में वृद्धि हो सकती है और न ही निर्यात में वृद्धि हो सकती है। इस मौद्रिक नीति के लाभों को अपने पक्ष में प्रसारित करने के लिए, रूस को उत्पाद श्रेणी द्वारा विविध निर्यात करना चाहिए, न कि भागीदार देशों द्वारा, जो अब विविधीकरण के बहाने सक्रिय रूप से किया जा रहा है।

भविष्य में क्या उम्मीद करें?

रूबल की फ्लोटिंग विनिमय दर,जिसके परिणाम अभी भी अज्ञात हैं, हस्तक्षेप के मामले में सेंट्रल बैंक के लिए अवसर खोलता है। इसी समय, आईएमएफ मानकों में स्पष्ट रूप से कहा गया है कि सेंट्रल बैंक को 6 महीने के भीतर 3 बार से अधिक हस्तक्षेप करने का अधिकार है, जबकि उनकी अवधि 3 दिनों से अधिक नहीं होनी चाहिए। सख्त नियमन द्वारा, राष्ट्रीय मुद्रा की स्थिरता को न्यूनतम रखा जाएगा।

रूस का सेंट्रल बैंक मुद्रा आपूर्ति को विनियमित करने के लिए ब्याज दर में बदलाव को सक्रिय रूप से लागू कर रहा है। मुद्रा की मजबूती इसकी मात्रा को कम करके की जाती है, जिससे उच्च तरलता जोखिम पैदा होता है और राज्य के आर्थिक विकास में बाधा उत्पन्न होती है। क्रेडिट बढ़ रहे हैं, आर्थिक क्षेत्रों के लिए निवेश का एक दुर्गम स्रोत बनते जा रहे हैं। रूबल की अस्थायी विनिमय दर का क्या अर्थ है, इस सवाल पर विचार करते हुए, हम सुरक्षित रूप से कह सकते हैं कि घटना, वास्तव में, साथ ही विनिमय दर का मूल्यह्रास, सेंट्रल बैंक की नीति के परिणाम हैं। इसका परिणाम बाजार में मुद्रा में उछाल और आक्रामक सट्टा भावना है।