विनिमय दर: अवधारणा और प्रकार

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

वित्त में, विनिमय दर वह दर है जिस पर एक मुद्रा का दूसरे के लिए आदान-प्रदान किया जाएगा। इसे एक देश की मुद्रा का दूसरे देश की तुलना में मूल्य के रूप में भी देखा जाता है। उदाहरण के लिए, 114 जापानी येन की अमेरिकी डॉलर की अंतरबैंक विनिमय दर का मतलब है कि 114 प्रत्येक $ 1 के लिए आदान-प्रदान किया जाएगा, या प्रत्येक 114 के लिए 1 अमरीकी डालर का आदान-प्रदान किया जाएगा। इस मामले में, येन के मुकाबले डॉलर की कीमत कहा जाता है 114 ।

मुद्रा दरें विदेशी मुद्रा बाजार में निर्धारित की जाती हैं, जो विभिन्न प्रकार के खरीदारों और विक्रेताओं की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए खुली है। इस पर व्यापार निरंतर है: यह सप्ताहांत को छोड़कर, दिन में 24 घंटे चलता है।

खुदरा विदेशी मुद्रा बाजार खरीद और बिक्री की विभिन्न दरों को उद्धृत करता है। अधिकांश लेन-देन पैसे की स्थानीय इकाई से संबंधित या उससे प्राप्त होते हैं। खरीद दर वह दर है जिस पर प्रतिभागी विदेशी मुद्रा खरीदेंगे, और बिक्री दर वह दर है जिस पर वे इसे बेचेंगे। उद्धृत दरें व्यापार करते समय डीलर के मार्जिन (या लाभ) की राशि को ध्यान में रखेगी, अन्यथा इसे कमीशन के रूप में या किसी अन्य तरीके से वसूल किया जा सकता है।नकद, इसके दस्तावेजी रूप या इलेक्ट्रॉनिक रूप के लिए अलग-अलग दरें भी निर्दिष्ट की जा सकती हैं।

खुदरा बाजार

अंतर्राष्ट्रीय यात्रा और सीमा पार से भुगतान के लिए मुद्रा मुख्य रूप से बैंकों और विदेशी मुद्रा ब्रोकरेज से खरीदी जाती है। यहां खरीदारी तय दर पर की जाती है। खुदरा ग्राहक कमीशन के रूप में या अन्यथा प्रदाता की लागतों को कवर करने और लाभ कमाने के लिए अतिरिक्त धनराशि का भुगतान करेंगे। इस तरह की लेवी का एक रूप विनिमय दर का उपयोग है जो विकल्प दर से कम अनुकूल है। यह किसी भी मुद्रा मुखबिर की जांच करके देखा जा सकता है। विक्रेता को लाभ दिलाने के लिए दर कुछ हद तक अधिक होगी।

मुद्रा जोड़ी

वित्तीय बाजार में, एक मुद्रा जोड़ी एक मुद्रा की एक इकाई के दूसरे की एक इकाई के सापेक्ष मूल्य का एक उद्धरण है। तो, EUR/USD बोली 1:1, 3225 का अर्थ है कि 1 यूरो को 1.3225 अमेरिकी डॉलर में खरीदा जाएगा। दूसरे शब्दों में, यह अमेरिकी डॉलर में यूरो इकाई की कीमत या यूरो विनिमय दर है। इस अनुपात में, EUR को एक निश्चित मुद्रा कहा जाता है, और USD को एक चर कहा जाता है।

एक उद्धरण जो देश की घरेलू मुद्रा को एक निश्चित मुद्रा के रूप में उपयोग करता है उसे प्रत्यक्ष उद्धरण कहा जाता है और अधिकांश देशों में इसका उपयोग किया जाता है। एक अन्य भिन्नता, राष्ट्रीय इकाई को एक चर के रूप में उपयोग करते हुए, अप्रत्यक्ष या मात्रात्मक उद्धरण के रूप में जाना जाता है, और इसका उपयोग ब्रिटिश स्रोतों में किया जाता है। यह उद्धरण ऑस्ट्रेलिया, न्यूजीलैंड और यूरोजोन में भी आम है। अध्ययन करते समय इस बात का ध्यान रखना चाहिएमुद्रा मुखबिर, जिसकी दर असामान्य लग सकती है।

यदि घरेलू मुद्रा मजबूत होती है (अर्थात अधिक मूल्यवान हो जाती है), तो विनिमय दर का मूल्य कम हो जाता है। इसके विपरीत, यदि विदेशी इकाई मजबूत होती है और घरेलू इकाई मूल्यह्रास करती है, तो यह आंकड़ा बढ़ जाता है।

विनिमय दर व्यवस्था

प्रत्येक देश अपनी मुद्रा पर लागू होने वाली विनिमय दर व्यवस्था निर्धारित करता है। उदाहरण के लिए, यह फ्री फ्लोटिंग, टेदरेड (फिक्स्ड), या हाइब्रिड हो सकता है।

यदि कोई मुद्रा स्वतंत्र रूप से तैरती है, तो उसकी विनिमय दर अन्य इकाइयों के मूल्य के साथ स्पष्ट रूप से उतार-चढ़ाव कर सकती है और यह आपूर्ति और मांग की बाजार शक्तियों द्वारा निर्धारित की जाती है। जैसा कि दुनिया भर के वित्तीय बाजारों में देखा गया है, उस तरह के पैसे के लिए विनिमय दरों में लगभग लगातार बदलाव होने की संभावना है।

एक निश्चित प्रणाली क्या है?

एक चल, या समायोज्य, खूंटी प्रणाली निश्चित विनिमय दरों की एक प्रणाली है, लेकिन मुद्रा के पुनर्मूल्यांकन (आमतौर पर अवमूल्यन) के लिए एक रिजर्व के साथ। उदाहरण के लिए, 1994 और 2005 के बीच, चीनी युआन 8.2768:1 के मूल्य पर अमेरिकी डॉलर में आंकी गई थी। ऐसा करने वाला चीन अकेला देश नहीं है। द्वितीय विश्व युद्ध के अंत से 1967 तक, पश्चिमी यूरोप के देशों ने ब्रेटन वुड्स प्रणाली के आधार पर अमेरिकी डॉलर के साथ निश्चित विनिमय दरों को बनाए रखा। लेकिन यह प्रणाली पहले से ही अस्थायी बाजार व्यवस्थाओं के पक्ष में जा रही है। हालांकि, कुछ सरकारें अपनी मुद्राओं को एक सीमित दायरे में रखना चाहती हैं। नतीजतन, इन इकाइयोंअत्यधिक महंगा या सस्ता हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप व्यापार घाटा या अधिशेष होता है।

विनिमय दरों का वर्गीकरण

बैंक विदेशी मुद्रा व्यापार के संदर्भ में, खरीद मूल्य एक ग्राहक से विदेशी मुद्रा खरीदने के लिए बैंक द्वारा उपयोग की जाने वाली लागत है। सामान्य तौर पर, विनिमय दर जिस पर एक विदेशी इकाई को घरेलू इकाई की एक छोटी राशि में परिवर्तित किया जाता है, वह खरीद दर होती है, जो इंगित करती है कि किसी देश की मुद्रा की कितनी मात्रा में विदेशी मूल्य की एक निश्चित राशि की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, मुद्रा मुखबिर पर डॉलर और यूरो की विनिमय दर का अध्ययन करने के बाद, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि आपको उनके लिए कितने अन्य मूल्यवर्ग का भुगतान करना होगा।

विदेशी मुद्रा का विक्रय मूल्य बैंक द्वारा ग्राहकों को बेचने के लिए उपयोग की जाने वाली विनिमय दर को संदर्भित करता है। यह मान इंगित करता है कि यदि बैंक किसी निश्चित इकाई को बेचता है तो देश की मुद्रा का कितना भुगतान किया जाना चाहिए।

औसत दर पेशकश और मांग की औसत कीमत है। आमतौर पर इस नंबर का उपयोग समाचार पत्रों, पत्रिकाओं या आर्थिक विश्लेषण के अन्य स्रोतों में किया जाता है (जहां आप कल के लिए विनिमय दर देख सकते हैं)।

विनिमय दर में परिवर्तन को प्रभावित करने वाले कारक

जब किसी देश में भुगतान संतुलन या व्यापार घाटा बहुत बड़ा होता है, तो इसका मतलब है कि उसका विदेशी मुद्रा लाभ मुद्रा की लागत से कम है, और इस मूल्यवर्ग की मांग आपूर्ति से अधिक है, इसलिए विनिमय दर बढ़ जाती है और राष्ट्रीय इकाई मूल्यह्रास।

ब्याज दरें लागत और लाभ हैंऋण पूंजी। जब कोई देश अपनी ब्याज दर बढ़ाता है, या अपने घरेलू डेटा को एक विदेशी की तुलना में अधिक बढ़ाता है, तो इसका परिणाम पूंजी का प्रवाह होगा, जिससे घरेलू मुद्रा की मांग में वृद्धि होगी, जिससे वह दूसरे की सराहना और अवमूल्यन कर सकेगा।

जब किसी देश में मुद्रास्फीति की दर बढ़ती है, तो पैसे की क्रय शक्ति कम हो जाती है। कागजी मुद्रा का घरेलू स्तर पर अवमूल्यन होता है। यदि मुद्रास्फीति दोनों देशों में होती है, तो इस प्रक्रिया के उच्च स्तर वाले देशों की इकाइयाँ निम्न स्तर वाले देशों के नाममात्र मूल्यों के मुकाबले मूल्यह्रास करेंगी।

वित्तीय और मौद्रिक नीति

हालांकि किसी देश की विनिमय दर में बदलाव पर मौद्रिक नीति का प्रभाव अप्रत्यक्ष है, यह भी बहुत महत्वपूर्ण है। कुल मिलाकर, विस्तारवादी राजकोषीय और मौद्रिक नीतियों और मुद्रास्फीति के कारण भारी बजट और व्यय घाटा घरेलू मुद्रा का अवमूल्यन करेगा। ऐसी नीति के सुदृढ़ होने से बजट व्यय में कमी, मौद्रिक इकाई का स्थिरीकरण और राष्ट्रीय अंकित मूल्य के मूल्य में वृद्धि होगी।

उद्यम पूंजी

यदि व्यापारी किसी निश्चित मुद्रा के अत्यधिक मूल्यवान होने की अपेक्षा करते हैं, तो वे इसे बड़ी मात्रा में खरीदेंगे, जिससे इकाई की विनिमय दर में वृद्धि होगी। इसका डॉलर और यूरो की विनिमय दर पर विशेष रूप से मजबूत प्रभाव पड़ता है। इसके विपरीत, यदि वे किसी इकाई के मूल्यह्रास की अपेक्षा करते हैं, तो वे इसे बड़ी मात्रा में बेच देंगे, जिससे अटकलें लगाई जा सकती हैं। विनिमय दर तुरंत गिर जाती है। सट्टा विदेशी मुद्रा बाजार की विनिमय दर में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव का एक महत्वपूर्ण कारक है।

राज्य द्वारा बाजार पर प्रभाव

जब विनिमय दर में उतार-चढ़ाव किसी देश की अर्थव्यवस्था, व्यापार या सरकार पर प्रतिकूल प्रभाव डालता है, तो विनिमय दर समायोजन के माध्यम से कुछ लक्ष्यों को प्राप्त करने की आवश्यकता होती है। मौद्रिक प्राधिकरण व्यापारिक मुद्राओं में शामिल हो सकते हैं, बाजार में बड़ी मात्रा में स्थानीय या विदेशी मूल्यवर्ग की खरीद या बिक्री कर सकते हैं। मुद्रा आपूर्ति और मांग के कारण विनिमय दर में परिवर्तन होता है।

सामान्य तौर पर, उच्च आर्थिक विकास अल्पावधि में बाजार में स्थानीय मुद्रा के तेजी से विकास में योगदान नहीं करता है, लेकिन लंबी अवधि में वे स्थानीय इकाई की मजबूत गति का दृढ़ता से समर्थन करते हैं।

विनिमय दर में उतार-चढ़ाव

जब भी दो घटक मुद्राओं में से किसी एक के मूल्य में परिवर्तन होता है तो स्टॉक एक्सचेंज दर बदल जाएगी। यह विभिन्न मुद्रा मुखबिरों के माध्यम से पता लगाया जा सकता है। उदाहरण के लिए, कल के लिए डॉलर की विनिमय दर में लगातार उतार-चढ़ाव होता रहता है। ऐसा निम्न कारणों से होता है। एक इकाई तब अधिक मूल्यवान हो जाती है जब उसकी मांग उपलब्ध आपूर्ति से अधिक हो। यह कम मूल्यवान हो जाता है जब इसकी मांग उपलब्ध आपूर्ति से कम होती है (इसका मतलब यह नहीं है कि लोग अब इसे खरीदना नहीं चाहते हैं, इसका मतलब है कि वे अपनी पूंजी को किसी अन्य रूप में रखना पसंद करते हैं)।

मुद्रा की मांग में वृद्धि लेन-देन की मांग में वृद्धि या पैसे की सट्टा मांग के कारण हो सकती है। लेन-देन की मांग देश की व्यावसायिक गतिविधि के स्तर, सकल घरेलू उत्पाद के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध है(जीडीपी) और रोजगार दर। जितने अधिक लोग बेरोजगार होंगे, जनता उतनी ही कम वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च करेगी। आम तौर पर केंद्रीय बैंकों के लिए व्यावसायिक गतिविधियों के कारण पैसे की मांग में बदलाव के लिए उपलब्ध मुद्रा आपूर्ति को खाते में समायोजित करना मुश्किल होता है।

सट्टा मांग क्या है?

सट्टा मांग केंद्रीय बैंकों के लिए बहुत अधिक कठिन है, जिसे वह ब्याज दरों को समायोजित करके प्रभावित करता है। एक सट्टेबाज एक मुद्रा खरीद सकता है यदि उपज (यानी ब्याज दर) काफी अधिक है। सामान्य तौर पर, किसी देश में ब्याज दरें जितनी अधिक होंगी, उस इकाई की मांग उतनी ही अधिक होगी। इसलिए, यदि मुद्रा मुखबिर के अनुसार डॉलर की दर बढ़ती है, तो इसे सक्रिय रूप से खरीदा जाएगा।

वित्तीय विश्लेषकों का तर्क है कि इस तरह की अटकलें वास्तविक आर्थिक विकास को कमजोर कर सकती हैं क्योंकि बड़े व्यवसायी जानबूझकर मुद्रा पर दबाव बना सकते हैं ताकि केंद्रीय बैंक को स्थिर रखने के लिए अपनी इकाई खरीदने के लिए मजबूर किया जा सके। जब ऐसा होता है, सट्टेबाज मुद्रा के मूल्यह्रास के बाद खरीद सकता है, अपनी स्थिति को बंद कर सकता है और इस तरह लाभ कमा सकता है।

मुद्रा की क्रय शक्ति

वास्तविक विनिमय दर (आरईआर) - वर्तमान विनिमय दरों और कीमतों पर किसी अन्य मुद्रा के सापेक्ष एक मुद्रा की क्रय शक्ति। यह किसी दिए गए देश की मुद्रा की इकाइयों की संख्या का अनुपात है जो किसी अन्य देश में अपने मौद्रिक मूल्य प्राप्त करने के बाद माल की बाजार टोकरी खरीदने के लिए आवश्यक है। इस प्रकार, किसी दिए गए में इस इकाई का मूल्यांकन करने के लिए मुद्रा मुखबिर (उदाहरण के लिए) का उपयोग करके यूरो विनिमय दर का अध्ययन करना पर्याप्त नहीं है।प्रसंग.

दूसरे शब्दों में, यह दो देशों में माल की एक बाजार टोकरी की सापेक्ष कीमतों से गुणा की गई विनिमय दर है। उदाहरण के लिए, यूरो की कीमत के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की क्रय शक्ति यूरो (डॉलर प्रति यूरो) का डॉलर मूल्य है, जो एक मार्केट बास्केट यूनिट (EUR इकाई/वस्तु) के यूरो मूल्य से गुणा करके डॉलर की कीमतों से विभाजित है। बाजार की टोकरी (वस्तु की प्रति यूनिट डॉलर में) और इसलिए आयामहीन है। यह बाजार की टोकरी की इकाइयों को खरीदने की उनकी क्षमता के संदर्भ में दो मुद्राओं की सापेक्ष कीमत के मुकाबले विनिमय दर (प्रति यूरो अमेरिकी डॉलर में व्यक्त) है (यूरो प्रति यूनिट डॉलर प्रति यूनिट से विभाजित)। यदि सभी सामान स्वतंत्र रूप से व्यापार योग्य थे और विदेशी और घरेलू निवासियों ने सामान की समान टोकरी खरीदी, तो क्रय शक्ति समानता (पीपीपी) दोनों देशों की विनिमय दर और जीडीपी डिफ्लेटर (मूल्य स्तर) के लिए होगी, और वास्तविक विनिमय दर हमेशा 1 होगी।.

डॉलर के मुकाबले यूरो के लिए समय के साथ वास्तविक विनिमय दर में परिवर्तन की दर यूरो की सराहना की दर के बराबर है (यूरो विनिमय दर के लिए डॉलर में परिवर्तन की सकारात्मक या नकारात्मक ब्याज दर) प्लस यूरो मुद्रास्फीति दर घटा डॉलर की मुद्रास्फीति दर।

वास्तविक विनिमय दर संतुलन

वास्तविक विनिमय दर (आरईआर) घरेलू और विदेशी वस्तुओं और सेवाओं के सापेक्ष मूल्य के लिए समायोजित नाममात्र विनिमय दर है। यह सूचक शेष विश्व के संबंध में देश की प्रतिस्पर्धात्मकता को दर्शाता है। अधिक जानकारी: दर में वृद्धिमुद्रा या उच्च घरेलू मुद्रास्फीति से आरईआर में वृद्धि होती है, जो देश की प्रतिस्पर्धात्मकता को खराब करती है और चालू खाते (सीए) को कम करती है। दूसरी ओर, मुद्रा मूल्यह्रास विपरीत प्रभाव पैदा करता है।

इस बात के प्रमाण हैं कि आरईआर आम तौर पर लंबे समय में एक स्थायी स्तर तक पहुंच जाता है और यह प्रक्रिया निश्चित विनिमय दरों की विशेषता वाली छोटी खुली अर्थव्यवस्था में तेजी से होती है। इस तरह की विनिमय दर के दीर्घकालिक संतुलन स्तर से किसी भी महत्वपूर्ण और स्थायी विचलन का देश के भुगतान संतुलन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। विशेष रूप से, आरईआर का एक दीर्घ पुनर्मूल्यांकन व्यापक रूप से आने वाले संकट के शुरुआती संकेत के रूप में देखा जाता है, इस तथ्य के कारण कि देश सट्टा हमलों और मुद्रा संकट दोनों के प्रति संवेदनशील हो जाता है। दूसरी ओर, आरईआर का लंबे समय तक कम आंकना आमतौर पर घरेलू कीमतों पर दबाव उत्पन्न करता है, उपभोक्ता उपभोग प्रोत्साहन को बदलता है और इसके परिणामस्वरूप, व्यापार योग्य और गैर-व्यापारिक क्षेत्रों के बीच संसाधनों का गलत आवंटन होता है।