स्वैप - सरल शब्दों में क्या है?

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

विदेशी मुद्रा व्यापार के लिए कुछ शर्तों के ज्ञान की आवश्यकता होती है। उनमें से एक "स्वैप" है। यह क्या है और इसकी आवश्यकता क्यों है, पढ़ें।

परिभाषा

स्वैप रात के माध्यम से खुले ट्रेडों का हस्तांतरण है। यह धनात्मक (कमीशन प्रभार) और ऋणात्मक (कमीशन राइट-ऑफ) हो सकता है। मध्यम और दीर्घकालिक लेनदेन के समापन पर अक्सर इस ऑपरेशन का सहारा लिया जाता है। दिन के दौरान स्वैप का शुल्क नहीं लिया जाता है।

स्वैप कैसे बनता है

हर सप्ताह के दिन 01:00 मास्को समय पर, सभी खुले ट्रेडों की पुनर्गणना की जाती है, अर्थात वे पहले बंद होते हैं और फिर फिर से खुलते हैं। उनमें से प्रत्येक के लिए, वर्तमान पुनर्वित्त दर के आधार पर एक स्वैप का शुल्क लिया जाता है। लोकप्रिय जोड़े (डॉलर / यूरो, पाउंड / यूरो, आदि) के लिए सबसे छोटा प्रतिशत प्रदान किया जाता है। पुनर्वित्त दरें प्रतिवर्ष प्रस्तुत की जाती हैं। लेकिन ब्याज दर स्वैप प्रतिदिन वसूला जाता है। विदेशी मुद्रा सप्ताहांत पर काम नहीं करता है। इसलिए बुधवार से गुरुवार तक तिहरा दर वसूला जाता है।

सरल शब्दों में "स्वैप" क्या है?

स्वैप के सार को बेहतर ढंग से समझने के लिए, आपको ट्रेडर के तंत्र को समझने की आवश्यकता है। विदेशी मुद्रा मुद्रा जोड़े के उद्धरण (मूल्य अनुपात) प्रदान करता है। EUR/JPI जोड़ी खरीदते समय, दो लेन-देन एक साथ होते हैं:बिक्री के लिए यूरो और जापानी येन।

लेकिन आप ऐसी मुद्रा कैसे खरीद सकते हैं जो आपके खाते में डॉलर या रूबल के साथ उपलब्ध नहीं है? उत्तर सरल है - स्वैप का उपयोग करना। यह क्या है? आइए एक नज़र डालते हैं कि जब कोई ट्रेडर पिछले उदाहरण की शर्तों के तहत टर्मिनल में "ओपन ऑर्डर" बटन दबाता है तो कौन से ऑपरेशन किए जाते हैं।

1. जापान का सेंट्रल बैंक पुनर्वित्त दर पर ऋण जारी करता है।
2. प्राप्त मुद्रा का तुरंत यूरो में आदान-प्रदान किया जाता है। राशि निवेशक के हाथ में नहीं जाती है। वह बैंक में रहती है। इस पर ब्याज लगता है।
3. बैंक ऑफ जापान ऋण यूरोपीय बैंक से प्राप्त ब्याज के साथ चुकाया जाता है। इन दरों के बीच का अंतर क्रेडिट स्वैप है।

सकारात्मक और नकारात्मक स्वैप

मान लीजिए कि एक निवेशक लंबी EUR/येन है। लेन-देन करते समय, पहले यूरो ब्याज दर (0.5%) ली जाती है, फिर येन की दर घटाई जाती है (0.25%): 0.5% - 0.25%=0.25% - एक सकारात्मक स्वैप होता है। यदि येन की दर 1% है, तो स्वैप ऋणात्मक होगा। यह फॉरेक्स पर काम करने का मुख्य सिद्धांत है।

जानना ज़रूरी है

आप स्वैप के माध्यम से सभी लाभ नहीं कमा सकते हैं या खो सकते हैं। यह क्या है? दलालों द्वारा पेश किया गया बड़ा उत्तोलन और बड़े मूल्य में उतार-चढ़ाव एक छोटी स्वैप दर के प्रभाव को ऑफसेट करेगा, भले ही वह नकारात्मक हो। लेकिन केवल पुनर्वित्त दरों में सकारात्मक अंतर के कारण अपनी स्थिति का विस्तार करना इसके लायक नहीं है। नियम तोड़ने के लिए"इंट्राडे" ट्रेडिंग को आपकी जमा राशि से भुगतान करना होगा।

दृश्य

ऊपर चर्चा किए गए एफएक्स स्वैप के अलावा, एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) भी है। नाम से यह स्पष्ट है कि यह ऑपरेशन डिफ़ॉल्ट की स्थिति में विनिमय संचालन के लिए ऋण के प्रावधान से जुड़ा है।

साधारण शब्दों में, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप एक लेनदार के लिए बीमा का एक एनालॉग है। जब एक छोटी सी पूंजी वाला बैंक एक विश्वसनीय ग्राहक को एक बड़ा ऋण जारी करने की योजना बनाता है, तो उसे डिफ़ॉल्ट के मामले में अपनी रक्षा करनी चाहिए। इसलिए, क्रेडिट के अलावा, वह एक निश्चित प्रतिशत पर एक बड़े वित्तीय संस्थान के साथ एक जोखिम संरक्षण समझौता करता है। यदि उधारकर्ता धन वापस नहीं करता है, तो ऋणदाता को किसी अन्य संस्था से मुआवजा प्राप्त होगा।

स्वैप लेनदेन उसी सिद्धांत के अनुसार किया जाता है। खरीदार धन की वापसी के जोखिम के संपर्क में है, और विक्रेता उसे शुल्क के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए तैयार है। पहला पक्ष दूसरे को सभी ऋण प्रतिभूतियों को जारी करता है और जारी किए गए ऋण के खिलाफ धन प्राप्त करता है। भुगतान एकमुश्त हो सकता है या कई भागों में विभाजित किया जा सकता है। एक मामले में, विक्रेता दायित्वों के वर्तमान और नाममात्र मूल्य के बीच के अंतर को चुकाता है, दूसरे में, वह खरीदार से संपत्ति खरीदता है।

सीडीएस लाभ

इस ऑपरेशन का मुख्य लाभ यह है कि रिजर्व बनाने की कोई आवश्यकता नहीं है। ऊपर के उदाहरण में, बैंक को उधारकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट के मामले में एक रिजर्व बनाना होगा, जो अन्य कार्यों को गंभीर रूप से सीमित कर देगा। अपने जोखिमों का बीमा करते हुए, खरीदार को ध्यान भटकाने की आवश्यकता से मुक्त किया जाता हैप्रचलन से धन।

सीडीएस आपको क्रेडिट जोखिमों को अलग करने और बेहतर प्रबंधन करने की अनुमति देता है।

सीडीएस बनाम: बीमा

सीडीएस लेनदेन का विषय कोई भी दायित्व हो सकता है। उदाहरण के लिए, आप डिलीवरी शर्तों को पूरा न करने के जोखिम का बीमा कर सकते हैं। एक उदाहरण पर विचार करें।

खरीदार ने दूसरे देश में उपकरण आपूर्तिकर्ता को 80% का अग्रिम भुगतान हस्तांतरित किया। वितरण दो माह के भीतर करना होगा। अवधि लंबी है, और इसलिए अप्रत्याशित स्थितियों, धन की हानि का जोखिम है। ऐसे में खरीदार CDS की मदद से अपने जोखिम का बीमा करा सकता है.

कानून स्वैप के माध्यम से सुरक्षा प्रदान करने के मामलों में भंडार के गठन का प्रावधान नहीं करता है। इसलिए, इसकी लागत बीमा से कम है। विक्रेता की विश्वसनीयता का मूल्यांकन केवल स्वैप के खरीदार द्वारा किया जाता है। यह क्या है? संचालन के लिए लाइसेंस की आवश्यकता नहीं है। सीडीएस नियामक, एक्सचेंजों द्वारा नियंत्रित नहीं है, इसलिए इसका पंजीकरण कम औपचारिकताओं से जुड़ा है। उपयुक्त क्षमता वाला कोई भी संगठन या व्यक्ति सुरक्षा का विक्रेता बन सकता है - एक कंपनी, एक बैंक, एक पेंशन फंड, आदि।

सीडीएस तब भी लागू किया जा सकता है जब खरीदार का उधारकर्ता के साथ सीधा समझौता न हो। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी द्वितीयक बाजार में बांड खरीदती है। उधारकर्ता पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, और इसके डिफ़ॉल्ट होने की संभावना का आकलन करना मुश्किल है।

अंतर्राष्ट्रीय बाजार में स्वैप का उपयोग वास्तविक क्रेडिट जोखिम न होने पर भी किया जा सकता है। इस मामले में, हम राज्यों द्वारा दायित्वों की पूर्ति न करने के बारे में बात कर रहे हैं(स्वायत्त जोखिम)। सैद्धांतिक रूप से, आप एक बंधक का भुगतान न करने के खिलाफ सुरक्षा भी खरीद सकते हैं, जिसके लिए अनुबंध अभी तक समाप्त नहीं हुआ है, और यह ज्ञात नहीं है कि यह निष्कर्ष निकाला जाएगा या नहीं। लेकिन ऐसे बीमा का व्यावहारिक रूप से कोई मतलब नहीं है।

सीडीएस वित्तीय संकट में

नए उपकरण ने तुरंत सट्टेबाजों का ध्यान आकर्षित किया। बाजार बढ़ रहा था, डिफॉल्ट की उम्मीद नहीं थी। "फ्री" पैसे का फायदा क्यों नहीं उठाते? 2008 में स्थिति बदल गई। बैंक अपने कर्ज नहीं चुका सके और एक के बाद एक दिवालिया होने लगे। अमेरिका में पांचवां सबसे बड़ा बैंक, बेयर स्टर्न्स, 2008 में मामूली राशि पर बेचा गया था, और लेहमैन ब्रदर्स के पतन को वित्तीय संकट के सक्रिय चरण की शुरुआत माना जाता है।

बीमा कंपनी एआईजी को अमेरिकी सरकार की कीमत पर बचाया गया था। जारी किए गए सभी स्वैप ($400 बिलियन) में से, अकेले बैंकों को $ 22.4 बिलियन का हस्तांतरण करने की आवश्यकता थी। वॉल स्ट्रीट पर प्रत्येक वित्तीय संस्थान के पास बड़े सीडीएस दावे और देनदारियां दोनों थीं। राज्य सबसे पहले सबसे बड़े संस्थान - जेपी मॉर्गन बैंक को बचाने के लिए दौड़ा, लेकिन सीधे नहीं, बल्कि वित्तीय खिलौने खरीदने वाले निगमों के माध्यम से।

सीडीएस के सभी खरीदारों को संतुष्टि प्राप्त करने के लिए, अमेरिका और यूरोप के सबसे बड़े बैंकों की कुल चूक घोषित करना आवश्यक होगा। वॉल स्ट्रीट, लंदन का शहर बस अस्तित्व में नहीं रहेगा। संकट से पहले भी, वॉरेन बफेट ने सभी डेरिवेटिव को "सामूहिक विनाश के हथियार" कहा। वित्तीय प्रणाली के पतन को केवल सार्वजनिक धन के जलसेक द्वारा रोका गया था। संकट के सभी परिणामों के बावजूद, सीडीएस "बम" विस्फोट नहीं हुआ, बल्कि केवलखुद को महसूस किया।

सीडीएस के नुकसान

सभी वर्णित लाभ व्यावहारिक रूप से बाजार विनियमन से संबंधित नहीं हैं। वित्तीय संस्थानों पर नियंत्रण कड़ा करने की प्रवृत्ति को देखते हुए, समय के साथ, वे सभी खो जाएंगे। 2009 के संकट ने सरकारी एजेंसियों को वित्तीय विनियमन के क्षेत्र में मानदंडों को संशोधित करने के लिए प्रेरित किया। यह संभावना है कि केंद्रीय बैंक विक्रेताओं की सुरक्षा के तहत अनिवार्य भंडार पेश करेंगे।

डिफॉल्ट स्वैप से वित्तीय दायित्वों के डिफॉल्ट की समस्या का समाधान नहीं होगा। संकट के दौरान, चूक की संख्या बढ़ जाती है। न केवल कंपनियों, बल्कि राज्य के भी दिवालिया होने का खतरा बढ़ रहा है। ऐसी अवधि के दौरान, स्वैप के खरीदार विक्रेताओं से भुगतान एकत्र करने का प्रयास करते हैं। बाद वाले को अपनी संपत्ति बेचने के लिए मजबूर किया जाता है। यह दुष्चक्र ही संकट को बढ़ाता है।

स्वैप-मुक्त खाते

लंबी अवधि (2-3 सप्ताह) के लिए पोजीशन खोलते समय पुनर्वित्त दरों के मूल्य पर विचार करना महत्वपूर्ण है। ऐसे मामलों में, स्वैप-मुक्त खातों का उपयोग करना बेहतर होता है। वे हर दलाल के साथ मांग में हैं। हालांकि, दलाल अतिरिक्त कमीशन के साथ क्रेडिट दर की कमी की भरपाई करते हैं।

निष्कर्ष

उपरोक्त सभी को स्वैप के बारे में संक्षेप में बताएं। यह क्या है? स्वैप सेंट्रल बैंक की ब्याज दरों में अंतर है, जो सभी ओपन पोजीशन पर प्रतिदिन वसूला जाता है। लोकप्रिय विश्व मुद्राओं के लिए, यह प्रभाव लगभग अगोचर है। लेकिन तीसरी दुनिया के देशों की "विदेशी" मुद्राओं में एक लंबी स्थिति खोलते समय, तुरंत स्वैप-मुक्त खातों में धन हस्तांतरित करना बेहतर होता है।