साधारण शब्दों में बंधन क्या है?

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

बॉन्ड 200 से अधिक वर्षों से दुनिया में घूम रहे हैं - सबसे पुरानी प्रतिभूतियों के विभिन्न मुद्दों के प्रयोगों के लिए एक लंबा समय। पहला बांड 17 वीं शताब्दी में इंग्लैंड राज्य द्वारा जारी किया गया था - रसीद-बांड के तहत, बजट घाटे को कवर करने के लिए लोगों से पैसा उधार लिया गया था। यानी एक ही ऋण, लेकिन बैंक के बजाय, लोग ब्याज के बदले और प्रतिभूतियों के बाद के मोचन के बदले पैसा देते हैं, लेकिन लंबे आधुनिक अनुबंधों के बिना। क्लासिक प्रकार के बांडों के अलावा, जो समय की कसौटी पर खरे उतरे हैं और सबसे विश्वसनीय माने जाते हैं, आज की तेजी से बदलती दुनिया में, अधिक से अधिक नए प्रकार के ऋण दायित्व हैं। आपको बस यह समझने की जरूरत है कि एक बंधन क्या है - कई आधुनिक वित्तीय साधनों का अग्रदूत।

थोड़ा सा इतिहास

इंग्लैंड के उदाहरण के बाद, सोवियत राज्य दशकों से बांड जारी कर रहा है, कई वित्तीय मुद्दों को हल करने के लिए अतिरिक्त आय के साथ बांड प्रदान करता है। उन ऐतिहासिक समय में, सरकारी प्रतिभूतियों का मोचन थाजबरदस्ती प्रकृति। इसके अलावा, भुगतान पर ब्याज नियमित रूप से कम हो गया, और भुगतान की शर्तों को 20-30 वर्षों के लिए स्थगित कर दिया गया।

रूस में, बांड के मुद्दों का इतिहास 18वीं शताब्दी में कैथरीन द्वितीय के साथ शुरू हुआ, जिन्होंने एक सफल विदेश आर्थिक नीति अपनाई, तुर्कों के साथ लंबे युद्ध के लिए हॉलैंड और इटली में सुरक्षित ऋण लिया। बाहरी ऋण की राशि अंततः 200 मिलियन रूबल तक पहुंच गई, जिसका अर्थ है आज के पैसे के लिए लगभग 11 बिलियन रूबल।

1812 के देशभक्तिपूर्ण युद्ध के दौरान, एक अल्पकालिक बांड जारी करने के रूप में एक नए राज्य ऋण की आवश्यकता थी, लेकिन राज्य ऋण के मोचन की मजबूर प्रकृति के कारण, बांड एक लोकप्रिय सुरक्षा नहीं बन पाया उस समय का।

सोवियत काल तक, राज्य का खजाना एक दीर्घकालिक ऋण मोड में रहता था, बांड की श्रृंखला जारी करता था, पुराने समाप्त राज्य ट्रेजरी टिकटों को नए के साथ बदल देता था। यूएसएसआर का इतिहास ऋण जीतने के रूप में बांडों को याद करता है, जिसके साथ आप "दुर्लभ सामान" खरीद सकते थे। 1990 के दशक में, जारी किए गए सरकारी बांडों में अब कमोडिटी सुरक्षा निहित नहीं थी, अब यह एक वित्तीय साधन है जिसमें दोनों संगठन और कोई भी व्यक्ति जो जानता है कि एक बांड क्या निवेश कर सकता है।

गोल्ड लोन

सोवियत संघ के इतिहास में सबसे प्रसिद्ध सरकारी ऋण 1982 के बांडों का "स्वर्ण ऋण" था। लोगों ने इन बांडों को 1982 में बड़े प्रचलन में जारी किया, "ब्रेझनेव ऋण", और सटीक राशिजारी किए गए बांड आधिकारिक तौर पर घोषित नहीं किए गए थे। "गोल्ड लोन" बांड के मूल्यवर्ग 3% की वार्षिक आय के साथ 25, 50 और 100 रूबल में जारी किए गए थे, जिसे उस समय बहुत अच्छा पैसा माना जाता था। बांड का स्वामित्व कहीं भी दर्ज नहीं किया गया था, वे वाहक को जारी किए गए थे, जिसे व्यावहारिक रूप से देश में दूसरी मुद्रा माना जाता था।

बॉन्ड साल में कई बार निकाले जाते थे, और जिस बॉन्ड की संख्या ड्रॉ के दौरान गिरती थी वह जीत जाता था। तब 10 हजार रूबल तक जीतना संभव था।

जब सोवियत संघ का पतन हुआ, देश के नागरिकों के लिए ऋण दायित्व रूसी संघ पर गिर गया। 1994 के अंत तक ऋणों के भुगतान और नए बांडों के आदान-प्रदान के रूप में वित्तीय दायित्वों की पूर्ति जारी रही। पहले से ही नए IOU के मालिक, जिन्होंने 1992 के बॉन्ड के लिए 1982 के बॉन्ड का आदान-प्रदान किया, उन्हें अक्टूबर 2004 तक उन पर धन प्राप्त हुआ, फिर भुगतान अवधि 2005 के अंत तक बढ़ा दी गई। 1998 के मूल्यवर्ग को ध्यान में रखते हुए, बांडों को पुनर्गणना के साथ भुनाया गया। यह पता चला कि 500, 1000 और 10,000 रूबल के अंकित मूल्य वाले बॉन्ड के लिए, उन्होंने क्रमशः 50 कोप्पेक, 1 रूबल और 10 रूबल का भुगतान किया।

सभी भुगतान शर्तों की समाप्ति के बाद, "गोल्ड लोन" बांड के कई धारकों ने दायित्वों के तहत देय धन प्राप्त करने के मुद्दे को हल करने के लिए अदालतों में आवेदन किया। हमारे देश की न्यायपालिका में, आवेदकों को हर जगह रिफ्यूज मिला। लेकिन यूरोपियन कोर्ट ऑफ ह्यूमन राइट्स ने कई अपीलों पर अंतिम निर्णय बाध्यकारी के साथ निपटा हैबकाया भुगतान करें। सबसे लगातार और धैर्यवानों ने सरकारी कर्ज पर अपना पैसा प्राप्त किया।

बांड कौन जारी कर सकता है

हमारे देश में, राज्य को छोड़कर, कोई भी कानूनी इकाई, उदाहरण के लिए, एक संयुक्त स्टॉक कंपनी या एक सीमित देयता कंपनी, बांड जारी कर सकती है। सरकारी बांडों को रूसी संघ के स्तर पर रखने का अधिकार है - ये व्यक्तियों के लिए संघीय ऋण बांड हैं - ओएफजेड, और फेडरेशन के विषयों के स्तर पर, उदाहरण के लिए, सेराटोव क्षेत्र, मॉस्को क्षेत्र के बांड, मॉस्को शहर, साथ ही नगर पालिकाओं के स्तर पर - नोवोसिबिर्स्क, टॉम्स्क के बंधन।

2001 तक "बॉन्ड के नए इतिहास" में, केवल सरकारी बांड जारी किए गए थे - अल्पकालिक, ओएफजेड और संघ के विषयों के बांड - मॉस्को, सेंट पीटर्सबर्ग, ऑरेनबर्ग क्षेत्र।

रूसी प्रतिभूति बाजार में पहले कॉर्पोरेट जारीकर्ता OAO Gazprom थे, बाद में आधुनिक उपकरण Gazprombank बांड प्लस, और OAO NK Lukoil के साथ।

बंधन क्या होता है

"बॉन्ड" का अर्थ अंग्रेजी से अनुवाद में "दायित्व" है। एक बांड क्या है - यह ऋण की राशि और ऋण पर देय ब्याज को वापस करने के लिए एक निर्दिष्ट समय पर देनदार का एक विशिष्ट दायित्व है। बांड जारी करने वाला, जिसने इसे जारी किया, वह उधारकर्ता के रूप में कार्य करता है, और बांड का खरीदार ऋणदाता होता है। फाइनेंसर अक्सर लंबे शब्द "बॉन्ड" के बजाय स्लैंग शब्द "बॉन्ड" का इस्तेमाल करते हैं, जिसका मतलब एक ही होता है।

बांड का सार यह है कि यह एक सुरक्षा है जो अपने खरीदार को एक निश्चित अवधि के लिए ऋण संबंध की निर्दिष्ट अवधि के साथ अपने अंकित मूल्य के निरंतर प्रतिशत के रूप में आय प्रदान करता है।

बांड का अंकित मूल्य वह मूल्य है जो बांड के सामने की ओर मुद्रित होता है और मोचन तिथि पर भुगतान किया जाता है, अर्थात बांड का मोचन।

एक बांड एक लंबी अवधि का ऋण साधन है, इसे खरीदने वाले निवेशक के बीच एक साधारण IOU, जिससे पैसे उधार लेते हैं, और बांड जारी करने वाले उधारकर्ता-जारीकर्ता।

बांड खरीदने वाला निवेशक जारीकर्ता के व्यवसाय का मालिक नहीं होगा (जैसा कि शेयरों के मामले में होता है), वह केवल उस कंपनी का लेनदार होता है जिसने बांड जारी किया था। और बांड की नियुक्ति के लिए सहमत अवधि के अंत में, जारीकर्ता कंपनी उधार धन का उपयोग करने की संभावना के लिए ब्याज के साथ उधार ली गई धनराशि वापस करने का वचन देती है। एक बंधन क्या है? यह बैंक जमा के समान है, जब कोई ग्राहक किसी खाते में पैसा जमा करता है, थोड़ी देर प्रतीक्षा करता है, फिर ब्याज के साथ अपना पैसा प्राप्त करता है। लेकिन जमा के विपरीत, बांड का बीमा जमा बीमा एजेंसी द्वारा नहीं किया जाता है। बांड और जमा राशि दोनों के साथ लाभ लगभग समान है।

बांड की किस्में

क्लासिक फॉर्म एक कूपन बॉन्ड है - एक स्थिर कूपन के साथ, यानी भुगतान के लिए एक निश्चित प्रतिशत। जारी करने वाली कंपनी कूपन के रूप में बांडधारकों की आय का भुगतान करती है - प्लेसमेंट की पूरी अवधि के लिए समान निरंतर भुगतानबांड। जब बांड को भुनाया जाता है (जारीकर्ता द्वारा भुनाया जाता है), निवेशकों को अंकित मूल्य और अंतिम कूपन प्राप्त होता है।

Zipless बांड - इस पर किसी कूपन का भुगतान नहीं किया जाता है, लेकिन ऋण अवधि के अंत में केवल अंकित मूल्य का भुगतान किया जाता है। शून्य-कूपन बांड खरीदते समय लाभ का एकमात्र स्रोत खरीद मूल्य और कागज पर लिखे सममूल्य के बीच का अंतर है।

हाल ही में, एक परिवर्तनीय कूपन वाले बांड बहुत लोकप्रिय हो गए हैं, जब कूपन का आकार पहले से अज्ञात है, यह निश्चित नहीं है, क्योंकि यह बांड की लागत के साथ-साथ हर समय बदलता रहता है, यह निर्भर करता है देश और विश्व वित्तीय बाजारों में अर्थव्यवस्था की स्थिति।

यूरोबॉन्ड यूरोपीय संघ के बाहर काम करने वाली कंपनियों द्वारा यूरोपीय शेयर बाजार पर जारी की गई ऋण प्रतिभूतियां हैं। एक साधारण निजी निवेशक रूसी जारीकर्ताओं के यूरोबॉन्ड के साथ काम करने में असमर्थ है क्योंकि विदेशों में पूंजी स्थानांतरित करने में कठिनाइयों और इस बाजार में एक उच्च "प्रवेश बाधा" है। कम से कम 250,000 अमेरिकी डॉलर की पूंजी के साथ यूरोबॉन्ड के साथ लेनदेन करना संभव है।

रूप में अंतर जारीकर्ता को स्वयं कुछ लाभ देता है। आय का भुगतान, बांड का मोचन और अन्य लेनदेन उधारकर्ता के लिए कम लागत पर किए जाते हैं।

परिपक्वता के बांड

• अल्पकालिक - 1 से 3 वर्ष की अवधि के लिए बांड की नियुक्ति।
• मध्यावधि - 3 से 7 वर्ष की अवधि के लिए।
• दीर्घावधि - अधिकतम 7 से 30 वर्ष की परिपक्वता के लिए रखा गया। बदलते समय अधिक मूल्य अस्थिरता द्वारा विशेषताबाजार की स्थिति, यानी अधिक जोखिम भरा।
• स्थायी - बिना किसी निश्चित चुकौती तिथि के 30 वर्ष या उससे अधिक समय से।

जंक बांड

उच्च जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट जोखिम वाले बांडों को अक्सर "जंक" या "जंक" बांड के रूप में संदर्भित किया जाता है। अभिव्यक्ति अमेरिकी बाजार से हमारे पास आई - जंक बांड। जंक बांड की प्रतिफल बहुत अधिक होती है, लेकिन, सबसे अधिक संभावना है, ऐसे बांडों के साथ काम करने वाले बहुत से पेशेवर हैं जो जारीकर्ता के क्रेडिट जोखिम का आकलन करना जानते हैं।

जारीकर्ता की स्थिति के अनुसार बांड

कॉर्पोरेट - बड़े उद्यमों द्वारा जारी किया जाता है, आमतौर पर लंबी अवधि के लिए

सरकार - रूस के बांड, देश की सरकार द्वारा पंजीकृत कागज रहित प्रतिभूतियों के रूप में जारी किए गए।

नगरपालिका - क्षेत्रीय कार्यकारी अधिकारियों के बांड।

अंतर्राष्ट्रीय - राज्य के बाहर जारी, उदाहरण के लिए, विदेशी मुद्रा में जारी किए गए यूरोबॉन्ड।

संपार्श्विक के प्रकार के अनुसार बांड

बंधक बांड - जारीकर्ता के रूप में विश्वसनीयता और अधिक निवेशकों को आकर्षित करने के लिए संपार्श्विक के रूप में संपत्ति के एक हिस्से द्वारा सुरक्षित। परिसर, वाहन, उपकरण संपत्ति संपार्श्विक के रूप में काम कर सकते हैं। इस घटना में कि जारीकर्ता बांड के तहत अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है, निवेशकों को निवेशित धन वापस करने के लिए गिरवी रखी गई संपत्ति की बिक्री की मांग करने का अधिकार है।

असुरक्षित बांड - IOUs प्रदान किए बिनाकोई सुरक्षा। असुरक्षित बांड की विश्वसनीयता केवल उस कंपनी की वित्तीय स्थिति पर निर्भर करती है जिसने बांड जारी किया है, इसकी स्थिरता और समय-परीक्षण की स्थिति। जाने-माने बड़े होल्डिंग्स केवल असुरक्षित बांड जारी करते हैं, क्योंकि उनका नाम पहले से ही निवेशकों को ऋण दायित्वों की पूर्ति की गारंटी है।

स्टॉक और बॉन्ड के बीच अंतर

ये प्रतिभूतियां, वित्तीय बाजार साधन हैं, जिनमें कोई भी निवेश कर सकता है। नीचे बांड और प्रतिभूति बाजार शेयरों के बीच महत्वपूर्ण अंतर हैं।

1. बांड किसी भी वाणिज्यिक उद्यम, साथ ही राज्य द्वारा जारी किए जा सकते हैं, लेकिन शेयर केवल संयुक्त स्टॉक कंपनियों द्वारा जारी किए जा सकते हैं।
2. बांड की खरीद उद्यम के लेनदार के रूप में निवेशक का रवैया बनाती है जिसने IOU जारी किया, और एक शेयर की खरीद निवेशक को जारी करने वाले उद्यम के शेयर के मालिक-शेयरधारक के रूप में बनाती है, जो उसे देता है आंशिक प्रबंधन में भाग लेने का अधिकार।
3. बांड के मालिक को परिपक्वता पर मूल मूल्य से कम नहीं मिलेगा, स्टॉक के विपरीत, जो कीमत में काफी गिरावट कर सकता है।
4. कूपन बांड ब्याज मुख्य रूप से तय होता है, और सामान्य स्टॉक लाभांश जारी करने वाले उद्यम की व्यावसायिक गतिविधियों के परिणामस्वरूप काफी भिन्न होते हैं, या बिल्कुल भी भुगतान नहीं किया जा सकता है।
5. बांड पर कूपन ब्याज का भुगतान निवेशक को केवल ऋण की शर्तों के तहत कड़ाई से निर्दिष्ट अवधि के लिए किया जाता है, जबकि स्टॉक हर समय आय उत्पन्न करते हैं।
6. बॉन्ड आय, जैसेबॉन्ड फंड के लिए स्टॉक की तुलना में हमेशा कम होता है, लेकिन इसे प्राप्त करने की गारंटी स्टॉक की तुलना में बहुत अधिक होती है।
7. बांड पर कूपन ब्याज शेयरों से पहले भुगतान पर प्राथमिकता है। उद्यम के असंतोषजनक प्रदर्शन के मामले में, शेयरों पर लाभांश का भुगतान नहीं करने का निर्णय लिया जाएगा, लेकिन बांड पर कूपन ब्याज का भुगतान न करने का मुद्दा कभी नहीं उठाया जाता है।
8. जारीकर्ता कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में, सबसे पहले, बांड भुगतान और अन्य ऋणों पर ऋण का भुगतान किया जाता है, और केवल अंत में - शेयरों पर। ऐसे मामलों में शेयरधारकों को अपना पैसा बिल्कुल नहीं मिलने का जोखिम होता है।

कराधान

मार्च 2017 में, राष्ट्रपति वी.वी. द्वारा पहले किए गए प्रस्ताव के बाद अध्याय 23 में संशोधन, रूसी संघ के टैक्स कोड के भाग दो” 2017-2020 में जारी बांड के लिए।

उपरोक्त कानून को अपनाने से पहले, बांड में व्यापार करने वाले व्यक्तियों की आय पर कूपन आय और बांड की बिक्री से 13% कर लगाया जाता था। कागजात जारी करने वाले ने कूपन पर कर का भुगतान किया, और पैसा पहले से ही "सफेद" खाते में आ गया। वर्ष की शुरुआत में या जब बॉन्डधारक ब्रोकरेज खाते से पैसे निकालता है, तो बॉन्ड की बिक्री पर कर को ब्रोकर द्वारा रोक दिया गया था।

2018 संघीय ऋण बांड

OFZ 2018 के लिए आकर्षक ब्याज दर की विशेषता हैपहला कूपन - 7.5% प्रति वर्ष, जो हर बाद के छह महीनों में बढ़ता है, जो तीन वर्षों में भुनाए जाने पर 10.5% हो जाता है। यह सरकारी बॉन्ड हैं जो विश्वसनीयता और लाभप्रदता की सभी आवश्यकताओं को पूरा करते हैं जो सामान्य निवेशक अपने फंड के निवेश से उम्मीद करते हैं। 2018 में व्यक्तियों के लिए बांडों में उच्च प्रतिफल की गारंटी होती है, जिसमें जल्दी बिक्री और बांड की खरीद और मोचन में आसानी की संभावना होती है।