डेरिवेटिव वित्तीय साधनों की अवधारणा

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

अर्थव्यवस्था हमेशा बड़ी संख्या में बाजारों को जोड़ती है: प्रतिभूतियां, श्रम, पूंजी और कई अन्य। लेकिन इन सभी तत्वों को विभिन्न प्रकार के वित्तीय साधनों द्वारा संयोजित किया जाता है जो विभिन्न उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं।

डेरिवेटिव वित्तीय साधनों की अवधारणा

अर्थव्यवस्था कुछ प्रणालियों, उद्योगों, बाजार तत्वों के कामकाज से संबंधित शर्तों से भरी हुई है। डेरिवेटिव की अवधारणा का व्यापक रूप से कई वैज्ञानिक क्षेत्रों में उपयोग किया जाता है: भौतिकी, गणित, चिकित्सा, सांख्यिकी, अर्थशास्त्र और अन्य क्षेत्र। वित्तीय बाजार और मुद्रा बाजार सहित विश्व वित्तीय प्रणाली उनके बिना नहीं चल सकती।

व्युत्पन्न का क्या अर्थ है?

एक सामान्य अर्थ में, एक व्युत्पन्न एक सरल मूल्य या रूप से बनने वाली श्रेणी है। गणित में, अवकलज की अवधारणा को मूल फलन के विभेदीकरण के परिणामस्वरूप एक फलन खोजने तक सीमित कर दिया जाता है। भौतिकी व्युत्पन्न को एक प्रक्रिया के परिवर्तन की दर के रूप में समझती है। व्युत्पन्न वित्तीय साधनों की अवधारणा और उनके द्वारा किए जाने वाले कार्य समग्र रूप से व्युत्पन्न की प्रकृति से निकटता से संबंधित हैं और वित्तीय बाजार में प्रत्यक्ष व्यावहारिक अनुप्रयोग हैं।

डेरिवेटिव, या प्रतिभूति बाजार डेरिवेटिव की अवधारणा

शब्द "व्युत्पन्न" (जर्मन मूल का) मूल रूप से व्युत्पन्न के गणितीय कार्य को दर्शाता था, लेकिन बीसवीं शताब्दी के मध्य तक यह वित्तीय बाजार में मजबूती से स्थापित हो गया था और लगभग अपना मूल अर्थ खो दिया था। आज, व्युत्पन्न प्रतिभूतियों की अवधारणा अपनी तरह की एकमात्र ऐसी परिभाषा नहीं है जैसे: द्वितीयक सुरक्षा, द्वितीय-क्रम व्युत्पन्न, व्युत्पन्न, वित्तीय व्युत्पन्न, आदि उपयोग में हैं, जो किसी भी तरह से सामान्य अर्थ को प्रभावित नहीं करते हैं।

दूसरा ऑर्डर का एक व्युत्पन्न, या वित्तीय साधन, एक वायदा अनुबंध है जो दो या दो से अधिक प्रतिभागियों के बीच औपचारिक रूप से एक एक्सचेंज के माध्यम से या अनौपचारिक रूप से वित्तीय संस्थानों की भागीदारी के साथ, भविष्य के मूल्य के निर्धारण के आधार पर संपन्न होता है। एक वास्तविक संपत्ति या उच्च क्रम का एक साधन।

डेरिवेटिव की प्रमुख विशेषताएं

इस परिभाषा में कई प्रमुख घटक हैं जिनसे व्युत्पन्न प्रतिभूतियों की अवधारणा और प्रकार आते हैं:

1. एक व्युत्पन्न एक अनुबंध है जिसमें दो या दो से अधिक व्यक्ति या संगठन इसकी सफलता में रुचि रखते हैं। बाजार कैसे व्यवहार करता है और सबसे बढ़कर, कीमत के आधार पर, एक पक्ष जीतेगा, दूसरा हारेगा। यह प्रक्रिया अपरिहार्य है।
2. वित्तीय अनुबंध को स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से या स्टॉक एक्सचेंज के बाहर एक ओर उद्यमों और उद्यमों के संघों और दूसरी ओर बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थानों की भागीदारी के साथ औपचारिक रूप दिया जा सकता है। एक्सचेंज की उपस्थिति या अनुपस्थिति काफी हद तक हैव्युत्पन्न की बारीकियों को परिभाषित करता है।
3. वित्त में दूसरे क्रम के व्युत्पन्न, जैसा कि गणित में है, का एक आधार या आधार होता है। केवल अगर प्राकृतिक विज्ञान सब कुछ सरलतम कार्यों में कम कर देता है तो वित्तीय बाजार वास्तविक संपत्ति के साथ काम करता है। एक्सचेंज पर, वास्तविक संपत्ति को चार श्रेणियों में विभाजित किया जाता है: कमोडिटी या कमोडिटी एसेट्स (जिन्हें एक्सचेंज मानकों के खिलाफ परीक्षण किया गया है); प्रतिभूतियां (स्टॉक, बॉन्ड) और स्टॉक इंडेक्स; मुद्रा लेनदेन और वायदा (विशेष अनुबंध)।
4. अनुबंध की अवधि - वित्तीय साधन के प्रकार पर निर्भर करती है। अनुबंध के निष्पादन की सटीक तारीख का निर्धारण हितों की रक्षा और दोनों पक्षों के लिए जोखिम को कम करने के लिए किया गया है। लेकिन, एक नियम के रूप में, सौदे से केवल एक ही व्यक्ति जीतता है।

डेरिवेटिव सिक्योरिटीज: अवधारणा, प्रकार, उपयोग के उद्देश्य

बाजार खंड के रूप में एक्सचेंज की एक विशिष्ट विशेषता यह है कि यह न केवल "मूल्य निर्धारण" का कार्य करता है (यह आज ज्ञात अधिकांश बाजारों में निहित है), बल्कि जोखिम बीमा भी है। ऐसा करने के लिए, पार्टियां एक अनुबंध में प्रवेश करने और इसके कार्यान्वयन की सटीक तिथि निर्धारित करने के लिए सहमत होती हैं, जिससे भविष्य में होने वाले नुकसान के जोखिम को कम किया जा सकता है।

तीन मुख्य प्रकार की वारंटी शर्तें हैं जो निश्चित अवधि के अनुबंधों के प्रदर्शन को सुनिश्चित करती हैं:

• वायदा।
• आगे।
• वैकल्पिक।

आइए उन पर करीब से नज़र डालते हैं।

विभिन्न प्रकार के वित्तीय डेरिवेटिव के रूप में वायदा

फ़्यूचर्स एक्सचेंज में अग्रणी थे क्योंकिवित्तीय प्रपत्र। और गेहूं और चावल के कूपन के बुशल ने किसानों को लाभ की गारंटी दी, चाहे वह एक अच्छा वर्ष हो या नहीं।

भविष्य के अनुबंध - अंतर्निहित परिसंपत्ति की खरीद और बिक्री के लिए एक निश्चित अवधि के विनिमय अनुबंध के समापन से जुड़े व्युत्पन्न वित्तीय साधनों की अवधारणा, जबकि पक्ष केवल कीमत में उतार-चढ़ाव के स्तर पर सहमत होते हैं संपत्ति और "पूर्ति" की समय सीमा तक एक्सचेंज के लिए उत्तरदायी हैं।

जबकि अनुबंध प्रभावी है, अर्थव्यवस्था में बदलाव, राजनीति, बाजार की स्थितियों, प्राकृतिक कारकों, संबंधित उत्पादों की कीमतों के आधार पर कीमत में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है। खरीदारों को तब फायदा होता है जब स्टॉक की कीमतें उन लोगों की तुलना में कम होती हैं जिन पर अनुबंध किया गया था। और इसके विपरीत।

वायदा (मुख्य रूप से वस्तुओं) के संचलन का एक महत्वपूर्ण नुकसान यह है कि अंत में वे वास्तविक संपत्ति से अलग हो जाते हैं और अर्थव्यवस्था में वास्तविक स्थिति को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। कुल वायदा कीमत का पांचवां हिस्सा माल का वास्तविक मूल्य है, और चार-पांचवां हिस्सा जोखिम मूल्य है।

अग्रेषित या अग्रेषित अनुबंध

फॉरवर्ड, अन्य अनुबंधों के साथ, वित्तीय बाजार डेरिवेटिव की अवधारणा में शामिल है, इसका अनौपचारिक हिस्सा है। दूसरे शब्दों में, फ़ॉरवर्ड्स शायद ही कभी स्टॉक एक्सचेंज में होते हैं, लेकिन अक्सर एक ही या आर्थिक गतिविधि के विभिन्न क्षेत्रों में उद्यमियों के बीच सीधे संपन्न होते हैं।

फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट या फॉरवर्ड (अंग्रेजी से। "फॉरवर्ड") - कड़ाई से निर्दिष्ट अवधि के भीतर माल की डिलीवरी पर पार्टियों के बीच एक समझौता।जैसा कि परिभाषा से देखा जा सकता है, फॉरवर्ड अक्सर कमोडिटी एसेट्स के साथ काम करता है, न कि सिक्योरिटीज या वित्तीय साधनों के साथ। फॉरवर्ड और अन्य उपकरणों के बीच एक और महत्वपूर्ण अंतर यह है कि यह गैर-मानकीकृत सामान और यहां तक कि सेवाओं के लिए भी हो सकता है। जिन वस्तुओं ने सख्त गुणवत्ता जांच और अंतरराष्ट्रीय मानकों का अनुपालन किया है, उन्हें एक्सचेंज में प्रवेश दिया जाता है। यह आवश्यकता ओटीसी माल पर लागू नहीं होती है। माल की जिम्मेदारी पूरी तरह से आपूर्तिकर्ता के पास है, और जोखिम खरीदार के पास है।

सहमत फॉरवर्ड प्राइस को डिलीवरी प्राइस कहा जाता है। अनुबंध की अवधि के दौरान, यह अपरिवर्तित रहता है। लेकिन चूंकि यह पार्टियों के लिए कुछ कठिनाइयाँ पैदा करता है, एक्सचेंज अपने वैकल्पिक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश करता है, जिन्हें अन्यथा कहा जाता है, लेकिन वास्तव में, फॉरवर्ड के समान: एक एक्सचेंज लेनदेन जिसमें खरीदने, बेचने और प्रीमियम के साथ लेनदेन करने की प्रतिज्ञा होती है।.

स्टॉक एक्सचेंज पर विकल्प अनुबंध

व्युत्पन्न वित्तीय साधनों, विकल्प अनुबंधों की अवधारणा, प्रकार और उप-प्रजातियों के साथ ताज पहनाया। 1973 तक, वे केवल कमोडिटी एक्सचेंजों पर मिले, लेकिन केवल ग्यारह वर्षों के बाद वे वैश्विक वित्तीय बाजार में दूसरे सबसे अधिक कारोबार वाले उपकरण बन गए।

अब एक विकल्प लगभग किसी भी संपत्ति पर आधारित हो सकता है: एक सुरक्षा, एक स्टॉक इंडेक्स, एक कमोडिटी, एक ब्याज दर, एक मुद्रा लेनदेन और, अधिक महत्वपूर्ण बात, एक अन्य वित्तीय साधन। एक विकल्प एक तीसरे क्रम का व्युत्पन्न है, एक अन्य वित्तीय अधिरचना पर एक अधिरचना।

पूर्वगामी के आधार पर, एक विकल्प एक औपचारिक और मानकीकृत विनिमय अवधि अनुबंध है जो पार्टियों में से एक को अनुबंध के तहत दायित्वों को पूरा करने या पूरा नहीं करने का अधिकार देता है। वायदा और वायदा बाध्यकारी हैं, विकल्प नहीं हैं। दूसरे शब्दों में, अनुबंध समाप्त होने तक, खरीदार या विक्रेता को एक्सचेंज परिसंपत्ति को बेचना या खरीदना होगा, भले ही सौदा उनके लिए लाभहीन हो, और विकल्प मालिक इस भाग्य से बच सकता है।

वित्तीय बाजार में तीसरे क्रम के डेरिवेटिव की उपस्थिति का जोखिम

जोखिम बीमा की दृष्टि से विकल्प सबसे प्रभावी वित्तीय साधन है। दूसरी ओर, विकल्पों पर विकल्पों और विकल्पों की उपस्थिति किसी भी अन्य वित्तीय साधनों की तुलना में वित्तीय बाजार को वास्तविक वस्तु बाजार से अलग करने में योगदान करती है। विकल्प बाजार को फिएट मनी के साथ पंप करते हैं, और अस्थिरता का थोड़ा सा संकेत वैश्विक वित्तीय संकट में बढ़ जाता है। एक अस्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए जो हाल के वर्षों में प्राकृतिक, आर्थिक और राजनीतिक झटके के अधीन रही है, यह पर्याप्त से अधिक है। एक नया वैश्विक वित्तीय संकट आने ही वाला है।