रेपो लेनदेन। प्रतिभूतियों के साथ आरईपीओ लेनदेन

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

REPO लेनदेन को उधार के विकास में एक नया चरण कहा जा सकता है। वे इसका अधिक सुविधाजनक और विश्वसनीय संस्करण हैं। प्रतिभूतियां आमतौर पर इस प्रकार के लेनदेन का विषय होती हैं, क्योंकि उनके पास उच्च तरलता और कुछ अन्य फायदे होते हैं। कुछ मामलों में, लेन-देन का विषय अचल संपत्ति या अन्य संपत्ति हो सकता है। इसके अलावा, एक्सचेंज ट्रेडिंग के दौरान आरईपीओ लेनदेन का सक्रिय रूप से उपयोग किया जा सकता है।

यह ध्यान देने योग्य है कि इस तरह के संचालन के संचालन को विनियमित करने वाले प्रतिभूतियों ("प्रतिभूति बाजार पर", संघीय कानून) पर कानून में आवश्यक संशोधन पहले ही किए जा चुके हैं। इसने उन्हें और भी विश्वसनीय बना दिया और पार्टियों के बीच संघर्ष की स्थितियों की संभावना को समाप्त कर दिया।

परिभाषा

REPO लेन-देन ऐसी प्रक्रियाएं हैं जिनके दौरान किसी भी क़ीमती सामान की बिक्री की जाती है, साथ ही लेन-देन के समय निर्धारित मूल्य पर एक निर्दिष्ट अवधि के बाद उनकी पुनर्खरीद की जाती है। लेन-देन के अंतिम (द्वितीय) चरण का प्रतिनिधित्व करते हुए, रिवर्स खरीदारी अनिवार्य है।

लागतलेन-देन के पहले चरण में जिस मूल्य पर पार्टियां भरोसा करती हैं, वह आमतौर पर उस मूल्य से भिन्न होती है जिसके अनुसार दूसरा चरण होगा। अंतर ऊपर और नीचे दोनों जगह संभव है। प्रतिशत के रूप में व्यक्त इस अंतर को आरईपीओ दर कहा जाता है। सभी मामलों में, दोनों कीमतें लेन-देन के समापन पर तय की जाती हैं और बाद में नहीं बदलती हैं।

आवेदन

आरईपीओ लेनदेन का दायरा व्यापक है। पहली बार 20वीं शताब्दी की शुरुआत में उपयोग किया गया था, अब वे हर जगह बड़ी संख्या में व्यक्तियों और संगठनों द्वारा हस्ताक्षरित हैं। वे इंटरबैंक स्तर पर बहुत लोकप्रिय हो गए हैं, और बैंकों या अन्य संगठनों के साथ विभिन्न संगठनों द्वारा भी निष्कर्ष निकाला जा सकता है।

ऐसे उदाहरण हैं जिनमें आरईपीओ लेनदेन अन्य उद्देश्यों के लिए किए गए थे। अर्थात्, ऋण प्राप्त करने के लिए, जिसके लिए दायित्व ऋण ऋण से संबंधित नहीं हैं और दस्तावेजी स्तर पर इसमें नहीं जोड़े गए हैं। अर्थात्, इस तरह के कई लेन-देन का समापन करके, एक संगठन अपने निपटान में एक महत्वपूर्ण राशि प्राप्त कर सकता है, लेकिन ऋण ऋण नहीं है (दस्तावेजों के अनुसार)।

उधार में

ऋण देना आरईपीओ लेनदेन का मुख्य उद्देश्य है। ऐसी प्रक्रियाएं पारंपरिक उधार योजनाओं के लिए एक सुविधाजनक विकल्प हैं। वस्तुत: विक्रेता खरीदार को कीमती सामान बेचकर अस्थायी उपयोग के लिए उसका पैसा लेता है। लेन-देन के दूसरे चरण में, एक निश्चित समय बीत जाने के बाद, विक्रेता उसी क़ीमती सामान को वापस खरीदता है, उनका स्वामित्व प्राप्त करता है, और खरीदार - उसका पैसा।

अगरयदि विक्रेता के पास क़ीमती सामानों को भुनाने के लिए आवश्यक राशि नहीं है, तो वे खरीदार की संपत्ति बने रहेंगे। यही कारण है कि ऐसी प्रक्रियाओं को सबसे विश्वसनीय उधार विकल्प माना जाता है। उनका अतिरिक्त लाभ एक निश्चित मूल्य है, जो लेन-देन के समय निर्धारित किया जाता है और जिस पर विक्रेता को दूसरे चरण में क़ीमती सामान को भुनाना होगा।

स्टॉक एक्सचेंज में

एक्सचेंज ट्रेडिंग के दौरान, कुछ प्रतिभागियों को कभी-कभी उन संपत्तियों को बेचने की आवश्यकता का सामना करना पड़ता है जो उनके पास उपलब्ध नहीं होती हैं। इस मामले में, एक आरईपीओ लेनदेन उस व्यक्ति के साथ संपन्न किया जा सकता है जिसके पास उसके निपटान में आवश्यक संपत्ति है। एक बोलीदाता इन संपत्तियों को उससे खरीदता है और "शॉर्ट" पोजीशन खोलते हुए अपने विवेक से उन्हें पुनर्विक्रय करता है। जैसे-जैसे समय बीतता है, "लघु" स्थिति बंद हो जाती है, जिससे व्यापारी के पास मूल्य वापस आ जाते हैं, जो उन्हें रेपो पूरा करते हुए मूल मालिक को लौटा देता है।

मूल मालिक आमतौर पर स्टॉक ब्रोकर होते हैं। आरईपीओ लेनदेन स्वयं शुरू में केवल प्रतिभूतियों के साथ संपन्न हुए थे, लेकिन अब उन्हें वस्तुओं और प्रतिभूतियों के संबंध में किया जा सकता है, क्योंकि इस तरह के संचालन दलालों के लिए व्यापारियों को "लघु" पदों को खोलने का अवसर प्रदान करने का सबसे सुविधाजनक तरीका है।

दृश्य

इस प्रक्रिया के लिए कई विकल्प हैं। मामलों के प्रत्येक समूह के लिए, पार्टियां लेन-देन की सबसे उपयुक्त शर्तें चुन सकती हैं। मुख्य शर्तें जिसके तहतइस तरह के लेन-देन के विभिन्न प्रकारों में अंतर करना समय और दिशा है।

शर्तों का अर्थ उस समय से है जिसके बाद लेनदेन के दूसरे चरण के दायित्वों को पूरा करना होगा। निर्देश के तहत - प्रक्रिया के पहले और दूसरे चरण में प्रत्येक पक्ष के कार्यों की प्रकृति।

दिशा में

दिशा से, ऐसे कार्यों को प्रत्यक्ष या उल्टा माना जा सकता है। यह इस बात पर निर्भर करता है कि लेन-देन के पहले चरण में प्रत्येक पक्ष क्या भूमिका निभाता है। यानी, एक पक्ष के लिए, लेन-देन प्रत्यक्ष है, और दूसरे के लिए, यह उल्टा है।

• प्रत्यक्ष आरईपीओ लेनदेन: पार्टी एक विक्रेता के रूप में कार्य करती है जो बेची जा रही संपत्तियों का बाद में बायबैक करने का वचन देता है।
• रिवर्स पुनर्खरीद लेनदेन: पार्टी एक खरीदार के रूप में कार्य करती है, जिससे विक्रेता दूसरे चरण में कीमती सामान वापस खरीदने का वचन देता है।

समय सीमा तक

देय तिथि वह अवधि है जिसके माध्यम से दूसरे चरण के दायित्वों को पूरा किया जाना चाहिए। इस आधार पर, इस तरह के लेनदेन इंट्राडे, अत्यावश्यक या खुले हो सकते हैं।

• खुला: वे इसमें भिन्न हैं कि कोई समय सीमा निर्धारित नहीं है, केवल एक निश्चित मूल्य निर्धारित किया गया है जिस पर क़ीमती सामानों को भुनाया जाना चाहिए।
• अत्यावश्यक: समाप्ति तिथि को वैध माने जाने से पहले, एक दिन से अधिक के दूसरे चरण की देय तिथि है।
• इंट्राडे: मूल्यवान वस्तुओं को अगले दिन भुनाया जाना चाहिए।

विशेषताएं

एक ख़ासियत यह है कि आरईपीओ लेनदेन का हिसाब कैसे लगाया जाता है। इस तथ्य के बावजूद कि प्रक्रिया के दौरान दो बारएक बिक्री की जाती है (पहले विक्रेता द्वारा खरीदार को, और फिर वापस), लेन-देन के पहले और दूसरे चरण में समान संपत्ति के लिए भुगतान की गई राशि में अंतर के कारण केवल एक पक्ष द्वारा प्राप्त लाभ पर कर लगाया जाता है.

इसके अलावा, पहले कुछ अस्पष्टताएं थीं जिन पर पार्टियों को ध्यान देना चाहिए। इसके बाद, ऐसी अस्पष्टताओं को दूर करने के लिए प्रतिभूति अधिनियम में विधिवत संशोधन किया गया।

लाभ

मुख्य लाभ न्यूनतम जोखिम है। यदि एक पक्ष दूसरे चरण में अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है, तो नकद या अन्य क़ीमती सामान ठीक उसी राशि के लिए दूसरे पक्ष के निपटान में रहेगा। खतरे का एकमात्र स्रोत इन मूल्यों के मूल्य में परिवर्तन की अत्यधिक उच्च गतिशीलता हो सकता है। स्थिति के आधार पर, यह कारक कुछ अतिरिक्त लाभ और कुछ हानि दोनों ला सकता है।

इसके अलावा, रेपो लेनदेन के फायदों में शर्तों का लचीलापन भी शामिल है। पार्टियां अपने लिए उपयुक्त शब्द चुन सकती हैं और उस कीमत पर सहमत हो सकती हैं जो उनमें से प्रत्येक को स्वीकार्य होगी।

खरीदार के लिए

पहले चरण में खरीदार के रूप में कार्य करने वाली पार्टी के लिए, लाभ दूसरे चरण से पहले, अपने स्वयं के उद्देश्यों के लिए अर्जित मूल्यों का उपयोग करने की क्षमता है। इस प्रक्रिया को कभी-कभी उधार लेने वाली प्रतिभूतियों के रूप में जाना जाता है। इस लाभ के लिए धन्यवाद,प्रतिभूतियों और अन्य परिसंपत्तियों के साथ आरईपीओ लेनदेन विनिमय व्यवसाय में इतने व्यापक हैं।

यदि ऑपरेशन का उद्देश्य नकद ऋण जारी करना है, तो खरीदार लेनदार के रूप में कार्य करता है। तथ्य यह है कि क़ीमती सामान उसकी संपत्ति बन जाता है, यदि उधारकर्ता अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है तो बीमा के रूप में कार्य करता है।

विक्रेता के लिए

पहले चरण में क़ीमती सामानों की बिक्री करने वाली पार्टी के लिए, ऑपरेशन के दूसरे चरण से पहले, अपने विवेक से प्राप्त धन का उपयोग करने की संभावना है। इस लाभ के लिए धन्यवाद, इस प्रकार की प्रक्रियाएं क्लासिक उधार के लिए एक उत्कृष्ट विकल्प बन गई हैं।

जब प्रतिभूतियों में ऋण जारी करने की बात आती है, तो विक्रेता ऋणदाता होगा। खरीदार द्वारा क़ीमती सामान वापस न करने की स्थिति में उसके निपटान के लिए धन का हस्तांतरण बीमा के रूप में कार्य करेगा।