बिल सर्कुलेशन की समस्याएं और विशेषताएं

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

प्रॉमिसरी नोट प्रतिभूति बाजार में अंतिम स्थान से बहुत दूर हैं। उनकी अपील विश्व स्तर पर और रूसी संघ के क्षेत्र में विकसित हो रही है। लेकिन कितना सफल? इस विकास के रास्ते में क्या कठिनाइयाँ हैं? रूस में बिल परिसंचरण की विशेषताएं क्या हैं? विश्लेषक उसके लिए क्या संभावनाएं निर्धारित करते हैं? लेख इन सवालों के जवाब के लिए समर्पित होगा।

अवधारणा की परिभाषा

शेयर बाजारों के रूसी अभ्यास में वचन पत्र प्रतिभूतियों की सबसे लगातार श्रेणियों में से एक है। लेकिन यह क्या हैं? उत्तर आरएफ कानून "प्रतिभूति बाजार पर" (1996) में निहित है:

• उत्सर्जन सुरक्षा - कोई भी सुरक्षा (गैर-दस्तावेजी समूह सहित), जो एक साथ संपत्ति और गैर-संपत्ति अधिकारों की एक सूची स्थापित करती है जो प्रमाणीकरण, संभावित असाइनमेंट और बिना शर्त अभ्यास के अधीन हैं (उपरोक्त के प्रावधानों के अधीन- उल्लिखित संघीय कानून), मुद्दों में रखे गए हैं, और ऐसे ही एक मुद्दे के भीतर शक्तियों के प्रयोग के लिए समान मात्रा और शर्तें भी हैं - बिनासुरक्षा के अधिग्रहण के समय को ध्यान में रखते हुए।
• एक सुरक्षा एक विशिष्ट मौद्रिक दस्तावेज है जो इसे जारी करने वाले व्यक्ति के संबंध में संपत्ति के अधिकार या कागज के मालिक के ऋण संबंधों को प्रमाणित करता है।

एक वचन पत्र एक बिना शर्त लिखित ऋण दायित्व है जो कानून द्वारा अनुमोदित फॉर्म के अनुसार तैयार किया गया है। इसके अनुसार, एक पक्ष (आहरणकर्ता) इस पत्र में इंगित मौद्रिक राशि का बिना शर्त भुगतान करने के लिए बाध्य है। यह बिल के धारक (बिल के मालिक) को भुगतान की नियत तारीख पर अपने पते पर या अपने स्वयं के अनुरोध पर प्राप्त होता है।

इस प्रकार, बिल अपने मालिक को क्रेडिट (या स्वीकर्ता - एक तीसरा पक्ष जिसने बिल पर भुगतान करने का दायित्व ग्रहण किया है) से दस्तावेज़ में इंगित राशि का भुगतान करने का अधिकार देता है एक निश्चित स्थिति की घटना।

बिल सर्कुलेशन की ख़ासियत यह है कि यह दस्तावेज़ एक जटिल सेटलमेंट और क्रेडिट इंस्ट्रूमेंट है। यह एक साथ सुरक्षा, भुगतान के साधन और क्रेडिट मनी के रूप में कार्य कर सकता है। इसके अलावा, एक सुरक्षा की भूमिका में अपने आप में विभिन्न लेनदेन की वस्तु के रूप में कार्य करता है।

रूसी संघ में वचन पत्र और बिल परिसंचरण निम्नानुसार विनियमित हैं:

• नागरिक कानून के मूल तत्व।
• FZ "प्रोमिसरी नोट्स और विनिमय के बिल पर" (1997)।

मुख्य दस्तावेज़ विशेषताएं

बिल सर्कुलेशन के नियमों को समझने के लिए, आपको इस सुरक्षा की मुख्य विशेषताओं पर निर्णय लेने की आवश्यकता है:

• चरित्रदायित्वों, जो एक बिल द्वारा व्यक्त किया जाता है, - सार। इस दस्तावेज़ के पाठ में लेन-देन का संदर्भ नहीं है, जो इसे जारी करने का आधार है।
• यदि बिल वास्तविक है, तो इसके तहत दायित्व की प्रकृति निर्विवाद है।
• इस सुरक्षा के लिए दायित्व की प्रकृति बिना शर्त है। बिल में एक निश्चित राशि प्रदान करने के लिए एक सरल और बिना शर्त प्रस्ताव है। इसलिए भुगतान पर बातचीत करने का कोई भी प्रयास शून्य और शून्य है।
• एक बिल ऑफ एक्सचेंज हमेशा एक मौद्रिक दायित्व के रूप में कार्य करता है। उनका कभी कोई दायित्व नहीं होगा जहां ऋण के भुगतान का अर्थ किसी उत्पाद का प्रावधान या सेवा का प्रावधान है।
• एक बिल ऑफ एक्सचेंज सख्ती से एक लिखित दस्तावेज है। ऐसे दायित्वों का मौखिक निर्गमन संभव नहीं है।
• एक बिल ऑफ एक्सचेंज एक दस्तावेज है जो कड़ाई से स्थापित, अनिवार्य विवरण है।

हम बाद वाले का अधिक विस्तार से विश्लेषण करेंगे।

आवश्यक विवरण

लेख में हम बिल सर्कुलेशन की मूल बातें, बिल के प्रकार, बिल विवरण का विश्लेषण करते हैं। उत्तरार्द्ध के लिए, अंतर्राष्ट्रीय सम्मेलन के अनुसार, इस सुरक्षा के लिए 8 अनिवार्य विवरण हैं:

• प्रॉमिसरी नोट। यही है, दस्तावेज़ को आवश्यक रूप से "प्रॉमिसरी नोट" इंगित करना चाहिए। न केवल शीर्षक में, बल्कि इसकी पाठ्य सामग्री में भी।
• जिस मुद्रा में कर्ज चुकाया जाएगा।
• भुगतान राशि। बिल में इसे कम से कम दो बार - संख्याओं और शब्दों में दर्शाया गया है।
• इस दस्तावेज़ के भुगतानकर्ता के बारे में जानकारी।
• उस व्यक्ति के बारे में जानकारी जिसके पक्ष में हैभुगतान किया जाएगा।
• वह स्थान जहाँ कर्ज चुकाया जाएगा।
• वह अवधि जिसके बाद भुगतानकर्ता अपना कर्ज चुकाने के लिए बाध्य है।
• बिल जारी करने का समय और स्थान।
• दस्तावेज़ इस बिल को जारी करने वाले व्यक्ति के हस्तलिखित हस्ताक्षर द्वारा प्रमाणित है।

यह कहा जाना चाहिए कि बिल द्वारा बाध्य पक्ष संयुक्त रूप से और गंभीर रूप से उत्तरदायी हैं। और देनदार (दराज) द्वारा चूक के मामले में, प्राप्तकर्ता किसी भी पूर्व धारक को वसूली के लिए आवेदन कर सकता है। वे, बदले में, बिल का भुगतान करते समय, बिल श्रृंखला में शामिल व्यक्तियों से बिल राशि मांगने का अधिकार प्राप्त करते हैं।

बिल की किस्में

आधुनिक समय के पश्चिमी यूरोप में बिलों का प्रचलन इतना उत्पादक रूप से विकसित हुआ कि उनके अंतर के कारण इन प्रतिभूतियों के कई वर्गीकरणों को पेश करना आवश्यक हो गया। सबसे आम पर विचार करें:

• प्रॉमिसरी नोट (या एकल बिल) और विनिमय के बिल (ड्राफ्ट)। वे लेन-देन में भाग लेने वालों की संख्या में एक दूसरे से भिन्न होते हैं।
• वाणिज्यिक (वस्तु), खजाना और वित्तीय। वे लेन-देन की प्रकृति में एक दूसरे से भिन्न होते हैं, जो बिल के अंतर्गत आता है।
• कांस्य, आने वाला और मैत्रीपूर्ण। बिल की सुरक्षा की डिग्री के अनुसार पृथक्करण। एक सरल वर्गीकरण सुरक्षित और असुरक्षित में विभाजन है।
• आदेश (अनुमोदन द्वारा प्रचलन के साथ) और वाहक। तदनुसार, वे संचरण की विधि में भिन्न हैं।

आइए कुछ श्रेणियों को अधिक विस्तार से देखें।

कमोडिटी ग्रुप

इस बिल ऑफ एक्सचेंज के दायित्व एक वाणिज्यिक ऋण, वस्तु लेनदेन पर आधारित हैं। इस मामले में क्रेडिट विक्रेता द्वारा उत्पादों की बिक्री के मामले में खरीदार को प्रदान किया जाता है।

इस तरह के बिल सर्कुलेशन के साथ, वाणिज्यिक क्रेडिट, एक ओर, इस सुरक्षा के एक साधन के रूप में कार्य कर सकता है। दूसरी ओर - निपटान उपकरण के कार्यों को करने के लिए। आखिरकार, भविष्य में यह बार-बार हाथ से जाता है, उत्पादों की खरीद और बिक्री के कई कार्यों के लिए एक मौद्रिक विकल्प के रूप में कार्य करता है।

वित्तीय और ट्रेजरी समूह

वित्तीय बिल के तहत एक मौद्रिक दायित्व किसी प्रकार के मौद्रिक लेनदेन पर आधारित होना चाहिए जो माल की बिक्री और खरीद से जुड़ा नहीं हो सकता है।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऐसे बिलों की किस्में "वाणिज्यिक पत्र" हैं - जारीकर्ता के नाम पर वचन पत्र परिचालित करना। उनकी विशेषताएं:

• कोई संपार्श्विक नहीं।
• उन्हें छूट दी गई है।
• एक निश्चित प्रतिशत को अंकित मूल्य पर लाना।
• 1 से 270 दिनों की अवधि के लिए जारी।
• सुरक्षा प्रपत्र - "वाहक को"।

जहां तक ट्रेजरी बिल का सवाल है, वे स्वाभाविक रूप से अल्पकालिक प्रतिभूतियां हैं। उनका जारीकर्ता राज्य है।

मित्र समूह

कजाकिस्तान गणराज्य, रूसी संघ, बेलारूस गणराज्य में बिल परिसंचरण कुछ हद तक समान है, जो आश्चर्य की बात नहीं है - ये एक राज्य के "वंशज" हैं, यही कारण है कि उनके विकास के लिए आवश्यक शर्तें शेयर बाजार संबंधित हैं।

जैसा कि इन देशों में और पूरे देश में हैदुनिया भर में, तथाकथित दोस्ताना बिल आम हैं। यह क्या है? प्रतिभूतियां जिसके पीछे न तो वास्तव में संपन्न लेनदेन हैं, न ही वास्तविक वित्तीय दायित्व। केवल वचन पत्र पर प्रतिभागियों के रूप में कार्य करने वाले व्यक्ति ही वास्तविक होते हैं।

आम प्रथा के अनुसार, मैत्रीपूर्ण बिलों का आदान-प्रदान आमतौर पर दो व्यक्तियों द्वारा किया जाता है जो पहले से ही एक दूसरे के साथ भरोसेमंद रिश्ते में हैं। बैंक द्वारा किसी बिल का लेखा-जोखा रखना, इस प्रतिभूति को गिरवी रखने के लिए, ताकि उसके लिए वास्तविक धन प्राप्त किया जा सके। भुगतान करने के लिए कभी-कभी अनुकूल बिलों का भी उपयोग किया जाता है।

कांस्य समूह

इन प्रतिभूतियों की किस्मों की जांच करके, हम देखते हैं कि बिल परिसंचरण में आर्थिक कार्यों को हल किया गया है।

"कांस्य नोट" श्रेणी के पीछे न तो वास्तविक सौदा है और न ही वास्तविक वित्तीय दायित्व। और एक महत्वपूर्ण बिंदु: इस तरह के सौदे में शामिल कम से कम एक व्यक्ति काल्पनिक है।

कांस्य नोट के उद्देश्य इस प्रकार हैं:

• बैंकों में इस पेपर के लिए जमानत प्राप्त करना।
• कर्ज चुकाने के लिए इस अनिवार्य रूप से झूठे दस्तावेज का उपयोग करना।
• अपने वित्तीय दायित्वों के साथ काम करने के लिए, वास्तविक लेनदेन में भाग लेने के लिए उपयोग करें।

साधारण समूह

बेलारूस गणराज्य में बिल सर्कुलेशन, आरएफ को वचन पत्र की श्रेणी के बिना प्रस्तुत नहीं किया जा सकता है। इसमें दो पक्ष शामिल हैं। दाता, क्रमशः, दराज है। इस पत्र को जारी करके, वह अपने लेनदार (इस नस में बिल धारक) को एक विशिष्ट समय पर और एक विशिष्ट स्थान पर एक विशिष्ट राशि का भुगतान करने का वचन देता है।

स्थानांतरण समूह

अगर हम बैंकों में बिल सर्कुलेशन के लिए लेखांकन की ख़ासियत की ओर मुड़ें, तो स्थानांतरण श्रेणी सबसे कठिन है। आखिरकार, इसमें कम से कम तीन लोग शामिल हैं। यहाँ दराज दराज है। और वह बिल भुगतानकर्ता नहीं है। भुगतानकर्ता एक तीसरा पक्ष है जो समय पर बिल के तहत दायित्वों को पूरा करने की जिम्मेदारी लेता है।

इस प्रकार, विनिमय का बिल ड्रॉअर के लिखित प्रस्ताव के रूप में कार्य करता है - बिल धारक (इस मामले में लेनदार) को सहमत राशि का भुगतान करने के लिए तीसरे पक्ष (भुगतानकर्ता, अदाकर्ता) से अपील।

विनिमय का क्लासिक बिल तीन व्यक्तियों की भागीदारी है। लेकिन इस श्रेणी में दो या एक एकल प्रतिभागी के साथ बिल हैं। ड्रॉअर, ऐसा पेपर जारी करते समय, खुद को राशि के प्राप्तकर्ता के रूप में नियुक्त कर सकता है। या आपकी पसंद का कोई अन्य व्यक्ति।

बिल ऑफ एक्सचेंज की सुविधा: यहां ड्रॉअर की बाध्यता सशर्त है। वह लेनदार को बिल की राशि का भुगतान करने का वचन देता है, यदि अदाकर्ता ने इसे प्रदान नहीं किया है। इस स्थिति में, दराज उस व्यक्ति के बराबर होता है जिसने वचन पत्र जारी किया था।

एक बिल ऑफ एक्सचेंज को दराज के दायित्व के रूप में नहीं माना जाता है। यह अदाकर्ता (भुगतानकर्ता) का दायित्व है और उसके द्वारा व्यक्त वसीयत के एकतरफा कार्य के बाद ही, जिसे स्वीकृति कहा जाता है।

यहां से "स्वीकृत बिल ऑफ एक्सचेंज" की अवधारणा आती है - इसे भुगतान करने वाले की सहमति के साथ। स्वीकृति के क्षण से, अदाकर्ता बिल का प्रत्यक्ष ऋणी बन जाता है। यदि एकवह सुरक्षा स्वीकार करता है, लेकिन उस पर भुगतान नहीं करेगा, तो उसके खिलाफ कानूनी रूप से भुगतान न करने का विरोध होगा।

अंतर्राष्ट्रीय प्रसार की मूल बातें

बैंकों में बिल सर्कुलेशन के लिए लेखांकन की विशेषताएं, क्रमशः, दुनिया के राज्यों के कानूनों और कानूनी कृत्यों द्वारा विनियमित होती हैं। लेकिन ये सभी अंतरराष्ट्रीय बिल ऑफ एक्सचेंज कानून पर आधारित हैं (हम बात कर रहे हैं इंटरनेशनल जिनेवा कन्वेंशन ऑन बिल ऑफ एक्सचेंज, जिसे 1930-07-06 को पारित किया गया था)।

यह, मुझे कहना होगा, ऐसी प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए एक अत्यंत उदार प्रक्रिया की अनुमति देता है। इसके लिए बिल के राज्य पंजीकरण की आवश्यकता नहीं है, न ही किसी विशेष प्रमाणपत्र द्वारा इसकी सुरक्षा, न ही इसके (प्रमाणपत्र) उपस्थिति के लिए पूर्व शर्त, न ही प्रतिज्ञा या प्रतिज्ञा द्वारा सुरक्षा। लेन-देन में भाग लेने वालों के पास केवल कानूनी और कानूनी क्षमता होना आवश्यक है।

लेकिन लेन-देन के लिए पार्टियों के बिल परिसंचरण के नियमों के सख्त पालन से जारी करने की सादगी की भरपाई की जाती है। आपको कई आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता है, कुछ प्रक्रियाओं से गुजरना होगा। इसलिए, बिलों के साथ काम करने के लिए अनुभव और व्यावसायिकता की आवश्यकता होती है।

रूसी प्रचलन में रुझान

बिल सर्कुलेशन के आधार की दो अलग-अलग विशेषताएं हैं, अगर हम विशेष रूप से रूसी संघ के बारे में बात करें:

• रूसी बैंकों और कंपनियों की अपने स्वयं के बिलों के प्रचलन में हिस्सेदारी बढ़ाने की इच्छा।
• पूंजी निवेश के नए क्षेत्रों की खोज करें।

यह 1996 में सामने आई देश की स्थिति से स्पष्ट रूप से दर्शाया गया है। फिर, सेंट्रल बैंक ऑफ रूस के अनुसार, 20.2 ट्रिलियन रूबल की राशि में बिल जारी किए गए थे। एक नियम के रूप में, रूसी संघ में वे मुख्य रूप से लेनदारों के साथ बस्तियों के लिए जारी किए गए थे,उद्यमों की प्राप्तियों को छोड़कर। लेकिन 1994-1996 की कठोर अपस्फीति राज्य नीति। इस तरह के रुझानों के साथ-साथ अर्थव्यवस्था में वास्तविक धन की भारी कमी हो गई है। कई कंपनियों और विनिर्माण उद्यमों ने अपनी कार्यशील पूंजी - मुद्रास्फीति की पुनःपूर्ति का अपना अंतिम स्रोत खो दिया।

दूसरी ओर, अंतिम उधारकर्ताओं के लिए उच्च स्तर की उधार दरों ने इस तथ्य को जन्म दिया है कि बिल (साथ ही अन्य सरोगेट) व्यवसाय में भुगतान के एकमात्र संभावित तरीके और कार्यशील पूंजी पुनःपूर्ति के स्रोत बन गए हैं।

घरेलू प्रचलन की विशेषताएं

इसलिए, रूस में बिल सर्कुलेशन की समस्याएं और ख़ासियतें मुख्य रूप से इस तथ्य से संबंधित हैं कि हमारे देश में ये पेपर दुनिया के शास्त्रीय एक से अलग योजना के अनुसार काम करते हैं। ज्यादातर मामलों में, वे लेनदारों के साथ निपटान के साधन के रूप में कार्य करते हैं। साथ ही, मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तित करने के अनिवार्य कार्य की उपेक्षा की जाती है।

इसका कारण सरल है: जैसे ही वचन पत्र को मुद्रा आपूर्ति में "रूपांतरित" किया जाता है, शिप की गई सूची के उत्पादों को बेची गई सूची में स्थानांतरित कर दिया जाता है। इसलिए इनकम टैक्स देना जरूरी हो जाता है। इसीलिए बिल एक प्रतिपक्ष से दूसरे पक्ष को भेजा जाता है। उनकी भूमिका प्राप्य खातों को कवर करना है। इसलिए, यदि वह दराज के पास लौटता है, तो यह केवल कर्ज चुकाने के लिए है।

यहां से बिल बाजारों के संचालक बैंक बिलों के संचालन पर ध्यान केंद्रित करते हैं, क्योंकि इस पृष्ठभूमि के खिलाफ वे अधिक विश्वसनीय और तरल होते हैं। और बिल्कुल बैंक बिल के धारक उन पर प्राप्त कर सकते हैं"जीवित" पैसा। जबकि वाणिज्यिक बिलों के लिए, सबसे अच्छी बात यह है कि सामान उपलब्ध कराया जाए।

रूसी बैंकों के बिलों के प्रति रुचि के बारे में बताया जाएगा। GKO/OFZ और OGSS जैसे बाजारों पर प्रतिफल में गिरावट ने बैंकिंग संगठनों को अत्यधिक तरल प्रतिभूतियों पर अपना ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर किया। बैंक अपने स्वयं के ग्राहकों के हितों को भी ध्यान में रखते हैं, जो आपसी निपटान के लिए बिलों का उपयोग करते हैं। साथ ही, बिलों के वितरण से आय प्राप्त कर बैंक ग्राहकों को प्रदान की जाने वाली सेवाओं की सीमा का विस्तार कर रहे हैं।

लेकिन बैंकों द्वारा वचन पत्र का उपयोग करने का एक नकारात्मक पहलू भी है। अर्थात्, उनकी अत्यधिक रिहाई। Tveruniversalbank को अतीत से एक उदाहरण के रूप में उद्धृत किया जा सकता है। वह, वास्तव में, रूसी संघ में बिल बाजार के अग्रणी थे। लेकिन उन्होंने इस क्षेत्र में एक अत्यंत जोखिम भरी नीति का नेतृत्व किया, जिसने उन्हें भविष्य में बहुत कठिन वित्तीय स्थिति में डाल दिया।

रूस में मामलों की वर्तमान स्थिति

अब सीधे रूस में बिल सर्कुलेशन के विकास की समस्याओं की ओर मुड़ते हैं। हाल की गर्मियों में शेयर बाजार की इस शाखा का तेजी से विकास हुआ है। बिल सर्कुलेशन के हाइपरट्रॉफाइड रूप हैं। और यह निम्नलिखित कारकों के कारण है:

• राज्य के बजट का संकट। यह सभी स्तरों पर (संघीय से स्थानीय तक) अधिकारियों को बजट घाटे को कवर करने के लिए धन के विकल्प का उपयोग करने के लिए मजबूर करता है। अगर हम 1995-1996 के उदाहरण की ओर मुड़ें, तो हम याद कर सकते हैं कि वित्त मंत्रालय ने किस तरह इस्तेमाल कियाराज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों के साथ बस्तियों के लिए ट्रेजरी बिल। इन प्रतिभूतियों के बड़े पैमाने पर मुद्दे ने तब अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की तीखी आलोचना की। यह प्रथा बंद हो गई, लेकिन 1996 में वित्त मंत्रालय ने बजट धन प्राप्त करने वालों के लिए बिल ऋण के लिए वाणिज्यिक बैंक गारंटी योजनाओं को लागू करना शुरू कर दिया। विनिमय के बिल पहले ही वाणिज्यिक बैंक बन चुके हैं। उनमें से कई इन प्रतिभूतियों को अधिक निर्गमित करने के प्रलोभन का विरोध नहीं कर सके।
• फर्जी बिल। आधुनिक रूस के इतिहास में, वे भी हुए। इसके अलावा, वित्त मंत्रालय ने ड्रॉअर या अवलिस्ट के रूप में भी काम किया। एक उल्लेखनीय उदाहरण दागेस्तान और उत्तरी ओसेशिया के संघीय खजाने की ओर से कुल 7 ट्रिलियन रूबल के लिए जारी किए गए बिल हैं। महासंघ के अन्य विषयों ने भी बिल सहित धन के विभिन्न विकल्प जारी करके योगदान दिया।
• बैंकों के ऋण अवसरों पर प्रतिबंध। उनमें से कई ने व्यापारिक पूंजी के लिए अपना उधार कम कर दिया है। "जीवित धन" की कमी की पृष्ठभूमि के खिलाफ, कंपनियों को सक्रिय रूप से वाणिज्यिक बिलों को प्रचलन में लाकर उन्हें बदलने के लिए मजबूर होना पड़ा।

वर्तमान में, सेंट्रल बैंक ऑफ रूस क्रेडिट संस्थानों को वचन पत्र के साथ गैर-दस्तावेजी रूप में काम करने की अनुमति नहीं देता है। सेंट्रल बैंक के तत्वावधान में, AUVER बनाया गया था, जिसे बिल बाजार के लिए आवश्यक कानूनी आधार बनाने के साथ-साथ इसकी सूचना पारदर्शिता बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। आज, लाईसेज़-फ़ेयर की स्थिति से सक्रिय राज्य विनियमन के लिए बिलों के रूसी संचलन का संक्रमण है।

बिल ऑफ एक्सचेंज टेक्नोलॉजी के विकास की संभावनाएंरूसी संघ और दुनिया में अपीलों का मूल्यांकन अस्पष्ट रूप से किया जाता है। कोई जिनेवा समझौते के आगे पालन में सही रास्ता देखता है, किसी को - मौलिक रूप से नए नियामक अधिनियम के विकास में। रूसी संघ के लिए, बिल बाजार की स्थिति को इस क्षेत्र में कानून के बड़े पैमाने पर सुधार की आवश्यकता है।