2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28
विनिमय दर लगातार उतार-चढ़ाव की स्थिति में है, इसलिए, वित्तीय और आर्थिक प्रकृति के जोखिमों से बचने के लिए, पूर्वानुमान तंत्र और तंत्र को समझना आवश्यक है जो बताता है कि विनिमय दर कैसे बनती है।
यह मुद्दा आज विशेष रूप से प्रासंगिक है, जब रूस एक स्वतंत्र नीति अपनाकर डॉलर की निर्भरता से बाहर निकलना चाहता है। इस कांटेदार रास्ते पर आने वाली कुछ कठिनाइयों को समझने के लिए यह समझना आवश्यक है कि रूस और दुनिया भर में विनिमय दर कैसे बनती है।
थोड़ा सा इतिहास
पिछली शताब्दी के तीसवें दशक तक तथाकथित स्वर्ण मानक अधिकांश देशों में संचालित थे। उनके अनुसार सोने की मात्रा मुद्रा में स्थापित होती थी। सरकारों को सोने के लिए अपनी मुद्राओं का आदान-प्रदान करने की आवश्यकता थी। प्रणाली का समर्थन करने के लिए, देश के भीतर मुद्रा आपूर्ति और उसके सोने के भंडार के बीच एक सख्त संबंध पेश किया गया था। सोने की सामग्री के अनुसार, उनके पाठ्यक्रम बनाए गए थे। उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी डॉलर में सोने के दाने का तेईस और बाईस सौवां हिस्सा था, और एकअंग्रेजी पौंड - एक सौ तेरह अनाज, यानी चार दशमलव सत्तासी सौ गुना अधिक। इन गणनाओं के अनुसार, विनिमय दर निर्धारित की गई थी, जहां एक पौंड 4.87 डॉलर के बराबर था।
स्वर्ण मुद्रा प्रणाली
1930 के दशक और अमेरिका में महामंदी के बाद, अधिकांश देशों ने एक स्वर्ण विनिमय प्रणाली की स्थापना की, जहां आरक्षित मुद्रा की कीमत पर विनिमय दरें पहले से ही बनाई गई थीं, जो कि डॉलर थी। 1944 में स्थापित अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने स्थिरता में विनिमय दरों के रखरखाव में योगदान दिया। वहाँ से योगदान के कारण, वित्तीय कठिनाइयों का सामना कर रहे राज्यों को ऋण आवंटित किए गए।
अस्थायी विनिमय दर प्रणाली
विनिमय दर कैसे बनती है? 1970 के दशक में, सोने की विनिमय प्रणाली को फ्लोटिंग विनिमय दरों की प्रणाली से बदल दिया गया था। इसका अर्थ स्टॉक एक्सचेंज पर प्रतिभूतियों की तरह आपूर्ति और मांग के संबंध के कारण विनिमय दरों के गठन में निहित है। हालांकि, विनिमय दर पूरी तरह से मुक्त नहीं हुई। जब एक निश्चित सीमा तक पहुंच गया, तो राज्य में समानता थी (यूरोप में 1979 से), और देश के सेंट्रल बैंक ने, अन्य देशों के साथ अपने कार्यों का समन्वय करते हुए, आधिकारिक तौर पर पाठ्यक्रम बदल दिया। यदि परिवर्तन नीचे की ओर था, तो एक पुनर्मूल्यांकन था, और एक वृद्धि - अवमूल्यन। कुछ प्रतिशत के परिवर्तन के साथ सीमा तक पहुँच गया, लेकिन नब्बे के दशक में यह बढ़कर पंद्रह प्रतिशत हो गया।
पुनर्मूल्यांकन और अवमूल्यन केवल ऐसे तरीके नहीं हैं जिनसे राज्य यह समझाने की प्रक्रिया में हस्तक्षेप करता है कि विनिमय दर कैसे बनती है। मजबूत उतार-चढ़ाव से बचने के लिएवे तथाकथित विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप शुरू करते हैं, जहां, यदि विनिमय दर गिरती है, तो वे इसे खरीदते हैं, और यदि इसके विपरीत, तो वे इसे बेचते हैं।
तंत्र हमेशा सफल नहीं होता, क्योंकि विदेशों में स्थित राष्ट्रीय मुद्रा के मालिक अपनी सरकारों के निर्देशों का पालन नहीं करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि अमेरिका ऋण पर दर बढ़ाता है, तो अमेरिका के बाहर की मुद्राओं की उधार दर वही रहती है, जो उन्हें और अधिक आकर्षक बनाती है।
विनिमय दर के गठन को प्रभावित करने वाले सामान्य कारक
स्टॉक एक्सचेंज पर, बैंकों में और सामान्य रूप से राज्यों में विनिमय दर कैसे बनती है।
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निर्यात और आयात। देश में विदेशी की तुलना में कीमतें जितनी अधिक होंगी, आयात उतना ही अधिक होगा। इसलिए, विदेशी मुद्रा की कीमत अधिक होगी।
जैसे-जैसे आय बढ़ेगी, आयात की मांग बढ़ेगी, जिससे राष्ट्रीय मुद्रा का अवमूल्यन होगा।
दूसरी ओर, विदेशों में उच्च राष्ट्रीय आय के साथ, विदेशी मुद्रा की कीमत घट जाती है।
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पूंजी की आवाजाही। यदि कोई निवेशक अधिक विदेशी नकद, जमा, स्टॉक, बांड और देनदारियां प्राप्त करना चाहता है, तो विदेशी मुद्रा की कीमत बढ़ जाती है।
दूसरी ओर, सरकार को भुगतान उसकी मुद्रा को मजबूत करता है।
- डेटा आउटपुट और डेटा आउटपुट की प्रतीक्षा कर रहा है। इस तरह के डेटा में शामिल हैं: मेजबान देशों द्वारा आर्थिक संकेतकों का प्रकाशन, ब्याज दरों में बदलाव पर बयान, आर्थिक समीक्षा और बहुत कुछ।
- फंड की गतिविधियां। महा शक्ति,विनिमय दरों की गति को प्रभावित करते हुए, कुछ मुद्राओं में निवेश किए जाने पर धन उधार लेते हैं। पाठ्यक्रम को किसी भी दिशा में ले जाने के लिए उनके पास महान साधन हैं।
- निर्यातकों और आयातकों की गतिविधि। वे विदेशी मुद्रा बाजार के उपयोगकर्ता हैं जो विदेशी मुद्राओं को खरीदने और बेचने में रुचि रखते हैं। हालांकि, यह प्रभाव नगण्य और अल्पकालिक है, क्योंकि विदेशी मुद्रा बाजार में लेनदेन की कुल मात्रा की तुलना में उनके विदेशी व्यापार लेनदेन की मात्रा नगण्य है।
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राजनेताओं के बयान। विभिन्न बैठकों, शिखर सम्मेलनों, प्रेस सम्मेलनों आदि में, ऐसे भाषणों की ऑनलाइन निगरानी की जाती है, जिसके बाद विदेशी मुद्रा बाजार तुरंत बयानों की ताकत के आधार पर प्रतिक्रिया करता है।
हर कोई 2014 के अंत को याद करता है, जब रूसी राष्ट्रपति वी.वी. पुतिन ने अपने भाषणों में से एक के साथ रूबल विनिमय दर ("विनिमय दर बोली") को तुरंत स्थिर कर दिया, इस प्रकार इसकी तेजी से गिरावट को रोक दिया।
- केंद्रीय बैंकों की गतिविधि। इसके प्रभाव का तंत्र नीचे वर्णित है।
सेंट्रल बैंक
आइए विचार करें कि सेंट्रल बैंक की विनिमय दर कैसे बनती है।
विदेशी मुद्रा बाजार पर राज्यों का प्रभाव केंद्रीय बैंकों के माध्यम से होता है। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, यह अत्यंत दुर्लभ है कि राज्य मुद्रा विनिमय संचालन (फ्री फ्लोटिंग की स्थिति) में बिल्कुल भी हस्तक्षेप नहीं करता है। एक नियम के रूप में, वे समय-समय पर पाठ्यक्रम (गंदी अस्थायी स्थिति) को प्रभावित करते हैं, इस प्रकार प्रभावित करते हैं कि कैसेसेंट्रल बैंक की विनिमय दर बनती है।
उत्पादन और उपभोग के हित में राज्य प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष नियमन करता है। छूट नीति और विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप में प्रत्यक्ष विनियमन होता है। अप्रत्यक्ष विनियमन मुद्रास्फीति के स्तर, प्रचलन में धन की मात्रा और अधिक के माध्यम से किया जाता है।
सीबीआर
रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की विनिमय दर कैसे बनती है, इस पर अधिक जानकारी।
हर दिन, सप्ताहांत को छोड़कर, रूसी संघ का सेंट्रल बैंक रूबल के मुकाबले अधिकांश मुद्राओं के लिए दरें निर्धारित करता है। रूबल के मुकाबले डॉलर का निर्धारण इस आधार पर किया जाता है कि मॉस्को इंटरबैंक करेंसी एक्सचेंज पर एक दिन पहले नीलामी कैसे हुई। यही बात यूरो पर भी लागू होती है। शेष मुद्राएं क्रॉस-रेट के माध्यम से बनाई जाती हैं, यानी डॉलर के अनुपात के आधार पर रूबल और अन्य मुद्रा के बीच का अनुपात।
रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की विनिमय दर जिस तरह से बनती है वह भी आयात और निर्यात से प्रभावित होती है। यदि खरीदे जाने से अधिक माल बेचा जाता है, तो राष्ट्रीय मुद्रा के लिए कीमत में गिरावट और इसके विपरीत बेहतर होगा।
सेंट्रल बैंक तीस से अधिक प्रकार की मुद्राओं के लिए दर निर्धारित करता है। यह डॉलर, यूरो, युआन, फ़्रैंक, येन, रिव्निया और अन्य हैं।
2005 से, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक ने डॉलर-यूरो द्वि-मुद्रा टोकरी में स्विच किया। यह माना जाता है कि इस तरह एक अधिक लचीला विनियमन प्राप्त किया जाता है और अस्थिरता में वृद्धि का एहसास होता है। दर की गणना विदेशी मुद्रा बाजारों में डॉलर-यूरो मुद्रा जोड़ी के अनुपात और MICEX पर यूरो के मुकाबले रूबल के उद्धरणों से की जाती है।
बैंक
विनिमय दर कैसे बनती हैबैंकों में? अन्य बैंक अपनी दरें निर्धारित करने के लिए स्वतंत्र हैं। वे मूल रूप से कम कीमत पर मुद्रा खरीदने और सेंट्रल बैंक द्वारा दी जाने वाली कीमत से अधिक कीमत पर बेचने की पेशकश करते हैं।
माइसेक्स
माइसेक्स पर विनिमय दर कैसे बनती है यह भी एक दिलचस्प सवाल है।
मॉस्को इंटरबैंक मुद्रा विनिमय पर विदेशी मुद्रा व्यापार रूसी संघ के सेंट्रल बैंक द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जो सार्वजनिक खरीद पर संघीय कानून, मुद्रा विनियमन और नियंत्रण पर संघीय कानून के आधार पर अपने कार्य करता है।
विदेशी मुद्रा
एक अज्ञानी व्यक्ति के लिए यह समझना मुश्किल है कि विदेशी मुद्रा विनिमय दरें कैसे बनती हैं।
अंतर्राष्ट्रीय विदेशी मुद्रा बाजार में, कीमत खरीदारों (या बैल) और विक्रेताओं (या भालू) के संघर्ष से निर्धारित होती है। व्यक्ति इस बाजार में स्थिति को प्रभावित करने में असमर्थ हैं। केवल अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और केंद्रीय बैंक ही मूल्य आंदोलनों को प्रभावित कर सकते हैं, और उसके बाद ही अल्पावधि में।
यहां विनिमय दर कैसे बनती है, यह समझाने वाले पैटर्न इस प्रकार हैं:
- जब किसी मुद्रा की मांग बढ़ती है, तो उसकी कीमत भी बढ़ जाती है और जब मांग घट जाती है, तो कीमत उसी के अनुसार घट जाती है।
- जब किसी मुद्रा की आपूर्ति बढ़ जाती है, तो उसका मूल्य गिर जाता है और जब आपूर्ति घट जाती है, तो इसके विपरीत कीमत बढ़ जाती है।
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