रूसी बैंकों में प्रमुख दरें। रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

दुनिया के अधिकांश देशों की आर्थिक वृद्धि इस बात पर निर्भर करती है कि सेंट्रल बैंक की नीति कितनी सक्षमता से चलती है। विभिन्न देशों के सेंट्रल बैंक द्वारा उपयोग किए जाने वाले मुख्य उपकरणों में से एक प्रमुख दर है।

रूसी सेंट्रल बैंक कोई अपवाद नहीं है। लेकिन अपने काम के अभ्यास में, उन्होंने इस शब्द को अपेक्षाकृत हाल ही में पेश किया, इसे कई वर्षों तक "पुनर्वित्त दर" वाक्यांश के साथ बदल दिया। प्रमुख दर देश की अर्थव्यवस्था के मुख्य नियामकों में से एक बन जाती है, वित्तीय बाजार विश्लेषकों के बीच चर्चा का विषय बन जाती है। ऐसे विशेषज्ञ हैं जो इसे एक उपकरण के रूप में देखते हैं, जैसा कि विकसित देशों में, व्यापक आर्थिक विनियमन के मुख्य वैक्टर को निर्धारित करता है और राज्य की अर्थव्यवस्था के प्रबंधन में प्राथमिकताएं निर्धारित करने की अनुमति देता है। ऐसा है क्या? क्या विशेषज्ञों द्वारा निर्धारित सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर की भूमिका इतनी महान है? शायद यह पूरी तरह से बेकार आंकड़ा है, जिसका इस्तेमाल अधिकारियों ने केवल अपने कार्यों को सही ठहराने के लिए किया है?

सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर - यह क्या है?

मुख्य दरें वे मूल्य हैं जो देशों के मुख्य वित्तीय संस्थान (अक्सर राज्य के केंद्रीय बैंक) निजी बैंकों को जारी किए गए ऋण (जमा) के लिए निर्धारित करते हैं। उनका एक निश्चित समय होता हैक्रियाएँ। यह वित्तीय साधन आपको मुद्रास्फीति पर और साथ ही राष्ट्रीय मुद्रा के व्यापार पर सीधा प्रभाव डालने की अनुमति देता है।

यदि, उदाहरण के लिए, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर बढ़ जाती है, तो, कुछ अर्थशास्त्रियों के अनुसार, मुद्रास्फीति में कमी के साथ, डॉलर और यूरो के मुकाबले रूबल की कीमत में वृद्धि हो सकती है।

पुनर्वित्त दर से अंतर

शरद 2013 में, कई विश्लेषकों ने सेंट्रल बैंक ऑफ रूस की नीति में एक नवाचार का उल्लेख किया: पुनर्वित्त दर इस वित्तीय संस्थान की रणनीति का मुख्य संकेतक नहीं रह गया है। सेंट्रल बैंक ने निर्धारित किया कि अर्थव्यवस्था के लिए सबसे महत्वपूर्ण संकेतक तथाकथित प्रमुख दर है। इसके मुताबिक सेंट्रल बैंक एक हफ्ते के लिए लिक्विडिटी मुहैया कराता है। पुनर्वित्त दर और प्रमुख दर समान नहीं हैं, लेकिन पहले वाले को सेंट्रल बैंक द्वारा पूरी तरह से रद्द नहीं किया गया है - इसका उपयोग 2016 तक जारी रहेगा।

तब तक, इसका मान दूसरे के लिए संकेतक के साथ संरेखित हो जाएगा। कुछ बैंकों के विश्लेषकों का मानना है कि सेंट्रल बैंक की ऐसी नीति काफी स्वाभाविक है: साप्ताहिक रेपो नीलामी देश की वित्तीय प्रणाली में सबसे लोकप्रिय है, और यह प्रमुख दरें हैं जो सेंट्रल बैंक द्वारा फेंके गए पैसे की वास्तविक कीमत निर्धारित करने में मदद कर सकती हैं। बाजार में। जबकि पुनर्वित्त दर, विश्लेषकों का मानना है, ज्यादातर सांकेतिक थी।

रूसी अर्थव्यवस्था में टेलर शासन

मुख्य दरें तथाकथित नियम के अनुसार काम करते हुए आर्थिक संकेतकों का एक जटिल मॉडल बनाती हैंटेलर। विदेशों के अधिकांश केंद्रीय बैंक इसके द्वारा निर्देशित होते हैं, जिससे ब्याज दरें बनती हैं। टेलर फॉर्मूला में तीन मुख्य संकेतक हैं: मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास, और, जैसे, दरें। उनमें से प्रत्येक के इष्टतम मूल्य की गणना करना काफी आसान है, अन्य दो को जानकर। उदाहरण के लिए, 2013 की गिरावट के लिए, रूस में जीडीपी और मुद्रास्फीति दरों के आधार पर 5.6-6.3% की प्रमुख दर उचित होगी। यह पता चला है कि रूसी बैंकर अर्थशास्त्र के नियमों को समझने के लिए पश्चिमी मानकों पर आ रहे हैं।

यूरोप दरें

मुख्य दरें, जैसा कि ऊपर बताया गया है, यूरोप सहित दुनिया की अधिकांश बैंकिंग प्रणालियों में लागू होती हैं। उनका वर्तमान मूल्य रूस की तुलना में बहुत कम है - अब ईसीबी 1% से कम के मूल्यों के साथ काम करता है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा विनियमन दुनिया के इस हिस्से के राज्यों की अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति में सुधार करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ईसीबी को यूरोप और विशेष रूप से यूरोपीय संघ में वित्तीय संस्थानों को सहायता पर निर्णय लेने के लिए कहा जाता है।

विशेषज्ञ ध्यान दें कि कुछ मामलों में नकारात्मक दरों को मंजूरी देना संभव है - इसका ऋण देने पर सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। सस्ते ऋणों तक पहुंच रखने वाले बैंक, बदले में, राष्ट्रीय उधारकर्ताओं - नागरिकों, संगठनों से धन की प्राप्ति को सुविधाजनक बनाने में सक्षम होंगे, जो अंततः बेरोजगारी को कम करने और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में मदद करेंगे। नकारात्मक दरों की शुरूआत के नकारात्मक परिणामों के बीच, निम्नलिखित नोट किया गया है: एक संभावना है कि नागरिकों की बैंक जमा की वास्तविक लाभप्रदता घट सकती है।

रूस में प्रमुख दर

रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर, साथ ही यूरोप में, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव के साधनों में से एक है। रूस में बैंकिंग विनियमन का अभ्यास ऐसे मामलों को जानता है जब इसका मूल्य एक बार में एक बिंदु के कई दसवें हिस्से में बढ़ जाता है। उदाहरण के लिए, अप्रैल 2014 के अंत में, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक के निदेशक मंडल ने प्रमुख दर को 7% से बढ़ाकर 7.5% करने का निर्णय लिया। सेंट्रल बैंक ने इस कदम को इस तथ्य से प्रेरित किया कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें बदल गई हैं। यदि कुछ महीने पहले 2014 के अंत तक इसका लक्ष्य स्तर लगभग 5% था, तो प्रमुख दर के समायोजन के समय, सेंट्रल बैंक की उम्मीदें कुछ अधिक निराशावादी हो गईं।

सेंट्रल बैंक ने अपने पूर्वानुमानों को बदलने के लिए कई कारकों का नाम दिया: रूबल विनिमय दर की गतिशीलता, साथ ही माल के कुछ समूहों के लिए विदेशी व्यापार क्षेत्र में प्रतिकूल परिस्थितियां। विश्लेषकों ने ध्यान दिया कि सेंट्रल बैंक तथाकथित तरजीही पुनर्वित्त का अभ्यास करता है, जब वित्तीय संस्थानों को रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की प्रमुख ब्याज दर से कम दर पर ऋण जारी किया जाता है।

कुंजी दर कम करने के लिए तर्क

प्रमुख दरों के संबंध में रूस के सेंट्रल बैंक की नीति के बारे में विशेषज्ञ समुदाय में राय विभाजित हैं। इस नियामक वित्तीय साधन के मूल्यों को कम करने की आवश्यकता के बारे में थीसिस के समर्थक हैं। उनका मुख्य तर्क इस तथ्य पर आधारित है कि देश की अर्थव्यवस्था में मंदी के जोखिम मुद्रास्फीति से जुड़े लोगों की तुलना में बहुत अधिक हैं। इसलिए, जब बैंक ऑफ रूस की प्रमुख दर बढ़ती है, तो इसका सकल घरेलू उत्पाद की गतिशीलता पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। खासतौर पर तब सेइसके मूल्य को कम करने के लिए, विशेषज्ञों का मानना है, महत्वपूर्ण शर्तें हैं। सबसे पहले, विश्लेषकों का कहना है, यदि मुद्रास्फीति अपेक्षित मूल्यों से अधिक है, तो यह अधिक नहीं होगी - हम उम्मीद कर सकते हैं कि वर्ष के अंत तक यह 6-6.5% होगी। ऐतिहासिक दृष्टि से देखें तो ये आंकड़े रूसी अर्थव्यवस्था के लिए बिल्कुल सामान्य हैं। राजनीतिक क्षेत्र में कुछ खिलाड़ी सरकार और सेंट्रल बैंक के बीच बातचीत के लिए एक विशेष प्रकार के बिलों के माध्यम से एक कट्टरपंथी दृष्टिकोण अपनाने का प्रस्ताव रखते हैं। हाल ही में, इस तरह का एक मसौदा स्टेट ड्यूमा को प्रस्तुत किया गया था, और इसके अनुसार, सेंट्रल बैंक को एक निर्देश दिया जा रहा है: प्रमुख दर 1% से अधिक नहीं हो सकती। इस विधेयक के प्रवर्तकों के अनुसार, वर्तमान मूल्य संगठनों को किफायती ऋण लेने की अनुमति नहीं देते हैं, जैसा कि कई विकसित देशों में होता है।

कुंजी दर बढ़ाने के लिए तर्क

विपरीत दृष्टिकोण के प्रतिनिधि विशेषज्ञ समुदाय में हैं - उनका मानना है कि प्रमुख ब्याज दर में वृद्धि होनी चाहिए। उनकी राय में, किसी को ऋण की उपलब्धता से सकारात्मक प्रभाव की उम्मीद नहीं करनी चाहिए, क्योंकि कम ब्याज दर वास्तव में केवल बड़ी कंपनियों के लिए ही उपलब्ध होगी। मध्यम और छोटे उद्यम 6-8% के मूल्यों पर अधिक से अधिक भरोसा कर सकते हैं। विशेषज्ञों का मानना है कि यह स्थिति छोटे स्तर के संगठनों द्वारा वहन किए जाने वाले जोखिमों के कारण है। इसके अलावा, विश्लेषकों ने जोर दिया कि सेंट्रल बैंक के लिए प्रमुख दर मुद्रास्फीति को प्रभावित करने का एक उपकरण है, और इसमें कमी का मतलब कीमतों की रिहाई, उन्हें नियंत्रण से बाहर करना हो सकता है।

रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर के लिए पूर्वानुमान

कई अर्थशास्त्रियों का मानना है कि सेंट्रल बैंक ऑफ रूस अभी भी प्रमुख दर को कम करेगा।यह संभावना है कि यह प्रवृत्ति 2014 की दूसरी छमाही में ध्यान देने योग्य हो जाएगी - जब तक कि अर्थव्यवस्था में अचानक समस्याएं न हों। अधिकारियों को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति कुछ हद तक धीमी हो जाएगी (और यह कारक सेंट्रल बैंक द्वारा प्रमुख दर मूल्यों को निर्धारित करने की प्रक्रिया में मुख्य कारकों में से एक है), रूबल विनिमय दर स्थिर हो जाएगी, और जमा की मांग में राष्ट्रीय मुद्रा में वृद्धि होगी। साथ ही, महत्वपूर्ण रूप से, अनाज की अच्छी फसल की उम्मीद है।

इसलिए, विशेषज्ञों का मानना है कि सेंट्रल बैंक की वर्तमान नीति बाजार की अपेक्षा अधिक कठोर है। कुछ विश्लेषकों का मानना है कि सेंट्रल बैंक का यह बयान कि दरों को बढ़ाया जाना चाहिए, अफवाहों द्वारा मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने का एक प्रयास हो सकता है। वास्तव में, सेंट्रल बैंक के पास कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करने का कोई कारण नहीं है, लेकिन इसके विपरीत, उन्हें ठीक किया जाएगा। इस संबंध में, आशावादी विशेषज्ञों के अनुसार, 2014 के लिए प्रमुख दर में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव नहीं होंगे: यह बहुत अधिक संभावना है कि रूस का सेंट्रल बैंक इसे कम करना पसंद करेगा।

राजनीतिक कारक

बैंकिंग क्षेत्र के कुछ विश्लेषकों का कहना है कि सेंट्रल बैंक की कार्रवाई अन्य राज्यों के साथ रूस के संबंधों के कारक से प्रभावित हो सकती है। विदेश नीति के क्षेत्र में प्रतिकूल स्थिति की स्थिति में, रूबल कमजोर हो सकता है, और देश से पूंजी वापस ले ली जाएगी। महंगाई बढ़ेगी। लेकिन अगर अंतरराष्ट्रीय संबंधों में सापेक्ष स्थिरता बनी रहती है (जिनमें से एक मुख्य मानदंड यूक्रेन के मामलों में रूस का गैर-हस्तक्षेप होगा), तो सेंट्रल बैंक की प्रमुख दर अपने मौजूदा मूल्यों पर बने रहने की उम्मीद करने का हर कारण है।

विश्लेषकों का मानना है कि गर्मी के महीनों में मुद्रास्फीति में पारंपरिक मंदी से उनकी राय में यह सुविधा होनी चाहिए। वे उम्मीद करते हैं कि सेंट्रल बैंक, यह देखते हुए कि कीमतें नहीं बढ़ रही हैं, प्रमुख दर को विनियमित करने के मामले में अचानक बदलाव नहीं करेंगे। उसी समय, इस दृष्टिकोण के समर्थक इस बात पर जोर देते हैं कि सेंट्रल बैंक को अभी भी दर कम करने की जरूरत है, कम से कम 5.5% के स्तर तक। हालांकि लंबे समय में।