2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28
आधुनिक विकसित अर्थव्यवस्था की एक विशेषता बड़ी संख्या में वित्तीय साधनों की उपस्थिति है। और इस लेख के ढांचे के भीतर, हम विचार करेंगे कि अधीनस्थ बंधन क्या हैं।
सामान्य जानकारी
संक्षेप में, अधीनस्थ (माध्यमिक) बांड एक उच्च जोखिम वाले संवर्धन उपकरण हैं। यह निवेशकों को क्यों आकर्षित करता है? तो अधीनस्थ बंधन क्या हैं? संक्षेप में, यह एक कंपनी ऋण है जिसकी दिवालियापन या कंपनी के परिसमापन की स्थिति में अन्य ऋणों की तुलना में कम प्राथमिकता है। दूसरे शब्दों में, अगर कुछ होता है तो उनके धारक कंपनी की संपत्ति में हिस्सेदारी का दावा करने वाले अंतिम व्यक्ति होंगे।
अक्सर अधीनस्थ बांडों को "अधीनस्थ" या "जूनियर" भी कहा जाता है। यह स्पष्ट है कि यह स्थिति उनके धारकों के लिए अतिरिक्त जोखिम पैदा करती है। और उन्हें बढ़ी हुई लाभप्रदता से मुआवजा दिया जाना चाहिए। अपने स्वभाव से, ये बांड काफी जोखिम भरे साधन हैं। इसलिए, उनके जारीकर्ता के लिए आवश्यकताएं कम हैं। नतीजतन, प्रतिभूतियों को जारी करना सुनिश्चित करना आसान है। उच्च उपज औरसाथ ही, भुगतान के मामले में एक महत्वपूर्ण कतार उनके धारकों को एक प्रकार का अर्ध-शेयरधारक बनाती है।
उन्हें कौन बनाता है?
इस टूल का उपयोग उन व्यवसाय मालिकों द्वारा किया जाता है जिन्हें तरलता की आवश्यकता होती है। लेकिन साथ ही, वे शेयरों के दूसरे ब्लॉक के अतिरिक्त इश्यू के साथ अपनी पूंजी को कम नहीं करना चाहते हैं। एक नियम के रूप में, ऋणों के साथ कठिन परिस्थितियाँ या बाजार की बेवफाई की स्थितियाँ आपको साधारण बांड के साथ प्राप्त करने से रोकती हैं। साथ ही, व्यवहार में, इस उपकरण का उपयोग मूल और सहायक कंपनियों की बातचीत में लोकप्रिय है।
आइए एक छोटे से उदाहरण पर विचार करें। बता दें कि सेविंग्स बैंक के सबऑर्डिनेटेड बॉन्ड कुछ शानदार नजर आ रहे हैं। लेकिन वे मौजूद हैं। और इस उपकरण का उपयोग एक ऐसी कंपनी का समर्थन करने के लिए जिसमें वे सत्ता का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रखते हैं और यहां तक कि अपने स्वयं के निदेशक भी हैं, एक व्यापक अभ्यास है। हालांकि, प्रतिफल की खोज में, निवेशक मुश्किल स्थिति में बैंकों के अधीनस्थ बांड खरीद सकते हैं।
छोटे काम का उदाहरण
आइए देखें कि मूल और सहायक कंपनियों के बीच संबंधों के उदाहरण का उपयोग करके एक अधीनस्थ ऋण क्या होता है। तो, दूसरा बांड जारी करता है, जिसे बाद में पहले द्वारा पूरी तरह से भुनाया जाता है। यह तरलता बढ़ाने के लिए अतिरिक्त फंडिंग के लिए किया जा सकता है, या जब सहायक कंपनी निवेशकों के हित में नहीं है।
अन्यथा, आप बांड के साथ प्राप्त कर सकते हैं, जो सस्ते हैं। लेकिन उनका मुख्य उद्देश्य सेवा करना हैऐसे मामलों में संगठन की तरलता के लिए जीवन रेखा जहां कोई अन्य उपकरण इस भूमिका को पूरी तरह से पूरा नहीं कर सकता है।
इस बाजार में कौन काम करता है?
सबसे दिलचस्प अधीनस्थ ऋण/जमा बैंकों के लिए हैं, जो इस प्रकार के सभी बांडों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। बिल्कुल क्यों? यह उनके काम की प्रकृति के कारण है। यह सब तथाकथित क्रेडिट लैग के बारे में है। आइए एक छोटे से उदाहरण पर विचार करें। बैंक एक व्यक्ति से जमा राशि आकर्षित करता है। उसके पास तुरंत पैसा है। वह कर्ज लेता है। लेकिन अगर किसी व्यक्ति को अपने धन की आवश्यकता होती है, तो उनकी वापसी के साथ कुछ समस्याएं उत्पन्न हो सकती हैं। इनसे बचने के लिए वित्तीय उत्तोलन के साधन का उपयोग किया जाता है। यह इस तथ्य में निहित है कि अप्रत्याशित परिस्थितियों के लिए बैंक के पास हमेशा धन का एक निश्चित भंडार होना चाहिए।
इसे प्राप्त करने के लिए अधीनस्थ बांड जारी करने का आयोजन किया जाता है। यह उन संगठनों के लिए बहुत सुविधाजनक है जो तेजी से बढ़ रहे हैं। वे आमतौर पर पांच साल की अवधि के लिए जारी किए जाते हैं। हालांकि एक विशिष्ट अवधि का संकेत नहीं दिया जा सकता है। स्थायी अधीनस्थ बांडों की ख़ासियत यह है कि वे एक निश्चित लाभांश का भुगतान करते हैं। जबकि मूल राशि का भुगतान नहीं किया जाता है। लेकिन, अफसोस, टूल के ये फायदे सीमाओं के साथ मौजूद हैं। इसलिए, मौजूदा मानकों के उल्लंघन के मामले में, मुद्दों को बट्टे खाते में डाल दिया जाता है। दूसरे शब्दों में, संपत्ति के लिए कतार के अंत में मालिक इतने भाग्यशाली नहीं हैं, लेकिन वे आम तौर पर कम से कम कुछ पाने की संभावना खो देंगे।
सुरक्षा विवरण
अब इन सभी बांडों को बेसल III मानक के अनुसार सेवित किया जाता है। उनके अनुसार, इन प्रतिभूतियों को द्वितीय श्रेणी की पूंजी माना जाता है। वैसे, एक विशेष रूप से महत्वपूर्ण बिंदु पर ध्यान दिया जाना चाहिए: मामले में जब जमा बीमा एजेंसी दिवालिएपन की रोकथाम प्रक्रिया शुरू करती है और बांड की कीमत गिरती है, तो वे साधारण शेयरों में बदल जाते हैं। यह कानूनी रूप से स्थापित है कि यह सीमा लागत का 2% है। इसलिए, यह अंतिम उपाय है।
बासेल III क्या है?
यह बैंकिंग पर्यवेक्षण का मानक है। 1975 में स्थापित बेसल समिति द्वारा जारी किया गया। इसमें दस सबसे बड़े सकल घरेलू उत्पाद वाले देशों के केंद्रीय बैंकों के प्रतिनिधि शामिल हैं। यह नियमों, मानकों और पद्धतियों को विकसित करने के लिए बनाया गया था जो संस्थागत निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण नुकसान को रोकेंगे।
कुल तीन पेपर जारी किए गए। उनमें से प्रत्येक कुछ हद तक क्रेडिट जोखिमों को ध्यान में रखते हुए आरक्षित पूंजी के स्तर को सामान्य करता है। रूसी संघ ने तीनों दस्तावेजों की पुष्टि की है। हालांकि कुछ संशोधनों के साथ। और इसके कई कारण हैं:
- प्रणाली के पूर्ण कार्यान्वयन के लिए आवश्यक कर्मियों और धन की कमी;
- परिचालन और ऋण जोखिमों के कारण हुए नुकसान के आंकड़ों का अभाव;
- राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों की एक छोटी संख्या;
- डिफॉल्ट, क्रेडिट लॉस और एरियर को परिभाषित करने के लिए एक समान मानकों का अभाव;
- प्रभाव अनुसंधान की कमीबैंकिंग संस्थानों के जोखिम और नुकसान के स्तर पर आर्थिक और उद्योग चक्र।
लेकिन अगर दिक्कतें हैं तो उन्हें पेश क्यों किया जाता है? इसके कई कारण हैं:
- जोखिम प्रबंधन की गुणवत्ता में सुधार। अंततः, संपूर्ण बैंकिंग प्रणाली की स्थिरता सुनिश्चित की जाती है, और जमाकर्ताओं और लेनदारों के अधिकारों की रक्षा की जाती है।
- अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर गतिविधियों का सामान्यीकरण।
इस विषय में रुचि क्यों है?
एफसी ओटक्रिटी के साथ स्थिति को दोष देना है। तथ्य यह है कि इस संरचना ने समस्याओं का एक महत्वपूर्ण ढेर बनाया है जिसकी लागत एक ट्रिलियन रूबल से अधिक हो सकती है। सबसे पहले, एक घबराहट और धन खोने की संभावना थी, लेकिन फिर सेंट्रल बैंक ऑफ रूस ने संरचना के जमाकर्ताओं को भुगतान पर रोक नहीं लगाने का फैसला किया, लेकिन संस्था की सेवा के लिए दायित्वों को ग्रहण किया।
हालाँकि एक निश्चित सतर्कता अभी भी बनी हुई है। उदाहरण के लिए, अधीनस्थ बांड एक बार सममूल्य के 20% पर कारोबार करते थे। बेशक, भविष्य को लेकर बहुत अनिश्चितता थी। लेकिन जिन्होंने सबसे कम कीमत पर बॉन्ड खरीदे हैं, वे 2019 में कई जीत का दावा कर सकेंगे। नतीजतन, जिन निवेशकों ने हार मान ली और घबराहट में दम तोड़ दिया, वे हारे हुए निकले। जिनके पास गोपनीय जानकारी थी या वे केवल आशावादी थे, वे अब केवल धूर्तता से हाथ मल सकते हैं।
निवेश विवरण
यह टूलकिट मुख्य रूप से अनुभवी खिलाड़ियों द्वारा उपयोग किया जाता है जो चाहते हैंवापसी की उच्च दर सुरक्षित करें। इस प्रकार, सहयोगी, बड़े फंड और कई अन्य संस्थागत निवेशक अधीनस्थ बांड के खरीदार के रूप में कार्य कर सकते हैं। निजी निवेशकों के बीच, यह विकल्प महत्वपूर्ण प्रवेश सीमा के कारण लोकप्रिय नहीं है। हालांकि इसमें शामिल लोगों की संख्या बढ़ाने के लिए धीरे-धीरे कदम उठाए जा रहे हैं।
इस प्रकार, मॉस्को एक्सचेंज ने हाल ही में लॉट स्प्लिटिंग का उपयोग करना शुरू किया है, जिसकी बदौलत कोई एक हजार अमेरिकी डॉलर जैसी "महत्वहीन" राशि के साथ बॉन्ड का मालिक बन सकता है। इन उपकरणों का उपयोग कौन करता है और क्यों? Affiliates के लक्ष्य उनके नाम से पहले से ही स्पष्ट हैं। निवेश फंड अपने लिए उच्च रिटर्न सुरक्षित करना चाहते हैं। तो, सुपर-विश्वसनीय जारीकर्ताओं के बांड, जिनमें से एक उदाहरण Sberbank है, एक अच्छा लाभ प्रदान करना संभव बनाता है। और साथ ही - यह एक रूढ़िवादी निवेश होगा।
जोखिम के बारे में एक शब्द कहते हैं
और एक बार फिर - यह टूलकिट आपको उच्च स्तर की लाभप्रदता पर भरोसा करने की अनुमति देता है। लेकिन यह केवल महत्वपूर्ण जोखिमों के कारण ही संभव है। इसलिए, विश्वसनीय वस्तुओं का चयन करना वांछनीय है। यह याद रखना चाहिए कि यहां न केवल गतिविधियां की जाती हैं, जब आप निवेशित धन का हिस्सा खो सकते हैं, बल्कि सभी निवेश। आखिर दिवालियेपन की स्थिति में साधारण शेयरों के धारकों को भी अक्सर कुछ नहीं मिलता। और अधीनस्थ बंधनों के बारे में कहने के लिए कुछ नहीं है। इसलिए, जारीकर्ता की पसंद पर गंभीरता से विचार करना आवश्यक है। वही बचत बैंक प्रदान करेगा, हालांकि बहुत अधिक नहीं, लेकिन लंबी अवधि में विश्वसनीय लाभ।
इस टूल का इस्तेमाल तभी करें जब आपके पासविषय की स्थिति और निवेश के क्षेत्र में व्यापक ज्ञान के बारे में उच्च गुणवत्ता वाली पूर्ण जानकारी। बड़ी मात्रा में काम करना शुरू करने की भी सलाह नहीं दी जाती है। सबसे अच्छे तरीके से यहाँ नियम मदद कर सकता है "चुपचाप तुम जाओ, तुम दूर हो जाओगे।" धीरे-धीरे अनुभव प्राप्त करना, केवल सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करके कंपनी के मामलों को समझना आवश्यक है - और फिर विफलता की संभावना कम से कम हो जाएगी। बेशक, आप अपनी पूरी तरह से रक्षा करने में सक्षम नहीं होंगे, और हमेशा एक निश्चित जोखिम होगा। लेकिन यह पूरी तरह से लाभप्रदता से ऑफसेट है। यदि हम वास्तविक रूप से मौजूदा जोखिमों का आकलन करते हैं।
निष्कर्ष
दुनिया में ऐसे कई टूल हैं जिनका इस्तेमाल निवेश और पैसा कमाने के लिए किया जा सकता है। और जितना अधिक संभावित रिटर्न, उतना ही अधिक जोखिम जो एक व्यक्ति या संगठन लेता है जो अपने भाग्य को बढ़ाना चाहता है। अधीनस्थ बंधनों की यही पूरी बात है।
हालाँकि, किसी भी वित्तीय साधन के बारे में भी यही कहा जा सकता है जिसका उपयोग संवर्धन के लिए किया जाता है। आखिरकार, हमारे समय में पैसे के साथ काम करना एक बेहद जोखिम भरा गतिविधि है जिसके लिए व्यापक ज्ञान, लागू करने और इसे प्रभावी ढंग से उपयोग करने की क्षमता की आवश्यकता होती है।
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साधारण शब्दों में बंधन क्या है?
बॉन्ड 200 से अधिक वर्षों से दुनिया में घूम रहे हैं - सबसे पुरानी प्रतिभूतियों के विभिन्न मुद्दों के प्रयोगों के लिए एक लंबा समय। पहला बांड 17 वीं शताब्दी में इंग्लैंड राज्य द्वारा जारी किया गया था - रसीद-बांड के तहत, बजट घाटे को कवर करने के लिए लोगों से पैसा उधार लिया गया था। यही है, एक ही ऋण, केवल एक बैंक के बजाय, लोग ब्याज के बदले में पैसा देते हैं और बाद में प्रतिभूतियों के मोचन, लेकिन लंबे आधुनिक अनुबंधों के बिना
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