देश जोखिम और उसके आकलन के तरीके

2024 लेखक: Howard Calhoun | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 10:28

आर्थिक अंतरिक्ष संबंधों का विस्तार एक विदेशी देश में इस व्यवसाय में निहित जोखिमों के उद्भव में योगदान देता है। एक अपरिचित बाजार में धन के इष्टतम स्थान में रुचि रखने वाले निवेशक को एक अस्थिर राजनीतिक शासन, भ्रष्टाचार, चूक और अन्य प्रतिकूल घटनाओं का सामना करना पड़ सकता है। ये सभी कारक देश के जोखिम हैं।

परिभाषा

देश का जोखिम लेनदेन के दौरान वित्तीय नुकसान का खतरा है जो किसी तरह अंतरराष्ट्रीय गतिविधियों से संबंधित हैं। यह देश के विकास की स्थितियों और ग्राहकों और ठेकेदारों पर उनके प्रभाव की डिग्री से निर्धारित होता है। उदाहरण के लिए, विदेशी मुद्रा लेनदेन पर प्रतिबंध लगाने से दायित्वों की पूर्ति में देरी हो सकती है। ऐसा खतरा उन देशों के लिए विशेष रूप से विशिष्ट है जहां ऐतिहासिक रूप से राष्ट्रीय मुद्राओं की परिवर्तनीयता को संरक्षित नहीं किया गया है।

पदानुक्रम

देश के जोखिम के दो घटक हैं: क्षमता और भुगतान करने की इच्छा। पहला व्यावसायिक नुकसान से जुड़ा है, और दूसरा -देश में राजनीतिक शासन। वित्तीय लागतें राज्य स्तर (दिवालियापन जोखिम) और कंपनी स्तर दोनों पर हो सकती हैं। दूसरा समझा जाता है कि आर्थिक नीति के दौरान, राज्य पूंजी के हस्तांतरण को सीमित कर सकता है। राजनीतिक देश जोखिम उस क्षेत्र में प्रतिकूल बाहरी कारकों के प्रभाव के परिणामस्वरूप नुकसान की संभावना प्रदान करते हैं जहां धन का निवेश किया जाता है।

विश्लेषण के तरीके

वित्तीय नुकसान को कम करने के लिए देश में स्थिति का आकलन करने के लिए विभिन्न तरीकों का इस्तेमाल किया गया। विश्लेषण धन के निवेश से ठीक पहले किया गया था। यदि जोखिम अधिक है, तो या तो परियोजना में देरी हुई या लागत में "प्रीमियम" जोड़ा गया। लेकिन पहले इस्तेमाल किए गए देश के जोखिम मूल्यांकन के तरीकों में एक बड़ी कमी थी: उन्होंने प्राप्त जानकारी को अलंकृत किया। अब सबसे लोकप्रिय तरीका डेल्फी है। इसका सार इस तथ्य में निहित है कि पहले, विश्लेषक संकेतकों की एक प्रणाली विकसित करते हैं, और फिर विशेषज्ञों को शामिल करते हैं जो किसी विशेष देश के लिए प्रत्येक कारक का वजन निर्धारित करते हैं। इस दृष्टिकोण का नुकसान आकलन की व्यक्तिपरकता है।

आधुनिक तरीके

पश्चिम में देश के जोखिम का विश्लेषण स्कोरिंग पद्धति से किया जाता है। इसमें विभिन्न देशों की मुख्य विशेषताओं की मात्रात्मक तुलना और परिणामी अभिन्न संकेतक की व्युत्पत्ति शामिल है, जो सभी मानदंडों को ध्यान में रखता है और राज्यों को उनके निवेश आकर्षण के अनुसार रैंक करता है। इस तकनीक का उपयोग जर्मन बेरी इंडेक्स बनाने के लिए किया जाता है। इसका उपयोग दुनिया भर के 45 देशों के निवेश के माहौल का आकलन करने के लिए किया जाता हैविभिन्न भारों के साथ 15 मानदंडों के आधार पर। प्रत्येक संकेतक को 0 से 4 तक एक अंक दिया जाता है। जितने अधिक अंक, निवेशक की लाभ क्षमता उतनी ही अधिक होगी।

फॉर्च्यून एंड द इकोनॉमिस्ट बाजार सुधारों की संभावनाओं पर केंद्रित एक सरलीकृत पद्धति का उपयोग करके पूर्वी और मध्य यूरोप के देश के जोखिमों का विश्लेषण करते हैं। परिणामों का महत्व इस तथ्य से निर्धारित होता है कि पूंजी का प्रभावी निवेश सीधे देशों में परिवर्तन की तीव्रता पर निर्भर करता है।

पोर्टफोलियो निवेशक विशेष क्रेडिट रेटिंग का भी उपयोग करते हैं, जिसके आधार पर इष्टतम निवेश वस्तु का चयन किया जाता है। यूरोप पत्रिका द्वारा विकसित पद्धति के आधार पर विश्व के देशों की विश्वसनीयता का आकलन वर्ष में दो बार किया जाता है।

कारक

देश के आर्थिक विकास के लिए निवेश का अनुकूल माहौल बनाना एक महत्वपूर्ण शर्त है। पूंजी का एक सक्रिय प्रवाह (रूस के उदाहरण पर) ऐसे कारकों से बाधित होता है जैसे:

1. स्थिर कानूनी ढांचे का अभाव।
2. जनसंख्या की आर्थिक स्थिति के लगातार बिगड़ने से सामाजिक तनाव का बढ़ना।
3. रूस के कुछ क्षेत्रों में होने वाली अलगाववादी भावनाएं।
4. कुछ क्षेत्रों में भ्रष्टाचार।
5. अविकसित बुनियादी ढांचा - मुख्य रूप से परिवहन, संचार, दूरसंचार, होटल सेवाएं।

प्रकार

देश और क्षेत्रीय जोखिमों में इस तरह के खतरे शामिल हैं:

1. किसी ऋण या उसकी आगे की सेवा को पहचानने से इंकार करना।

2. पुन: बातचीत: ऋणदाता को कम धन प्राप्त होगा क्योंकि उधारकर्ता ने दर में कटौती की है। यदि, समझौते के तहत, ऋण पुनर्वित्त शुरू में दंड द्वारा ऑफसेट किया जाता है, तो निवेशक के लिए परिणाम वही होते हैं जो भुगतान करने से इनकार करने के मामले में होते हैं।

3. ऋण के पुनर्निर्धारण की स्थिति में, दो परिदृश्य संभव हैं:

• मूल भुगतान कम हो गया है, कर्ज का कुछ हिस्सा बट्टे खाते में डाल दिया गया है;
• यदि उधारकर्ता भुगतान में देरी चाहता है, तो दर नहीं बदलेगी।

4. तकनीकी कारणों से भुगतान का निलंबन अस्थायी है। ऋणदाता को इसमें कोई संदेह नहीं होना चाहिए कि उधारकर्ता अपने दायित्वों को पूरा करेगा। इस मामले में ब्याज दर वही रहती है।

5. मुद्रा प्रतिबंध, जब देश में पर्याप्त विदेशी मुद्रा नहीं होती है, तो विदेशों में धन के हस्तांतरण पर सीमाएं लगाती हैं। राज्य स्तर पर, यह खतरा कर्ज चुकाने से इंकार करने के जोखिम में तब्दील हो जाता है।

रेटिंग

देश के जोखिम प्रीमियम का निर्धारण एक देश के सरकारी बांडों पर प्रतिफल और समान परिपक्वता वाले दूसरे देश के ऋण दायित्वों द्वारा किया जाता है। रूस के लिए, 1998 में एक मजबूत गिरावट देखी गई थी। फिर इसके लिए प्रीमियम की तुलना में जोखिम तेजी से बढ़ा। यानी निवेशकों के पास न केवल विश्वसनीय जानकारी का अभाव था, बल्कि बाजार विश्व एजेंसियों की रेटिंग पर केंद्रित थे जो आर्थिक और राजनीतिक कारकों में बदलाव से चूक गए थे। पहला संकट 1998 में डिफ़ॉल्ट से कुछ दिन पहले और तुरंत हुआउसके बाद।

देश के जोखिम के स्तर का उन बैंकों पर गहरा प्रभाव पड़ता है जिनकी गतिविधियाँ सीधे विदेशी आर्थिक संबंधों से संबंधित होती हैं। इस खतरे में कई कारक योगदान करते हैं। किसी विशेष क्षेत्र की स्थिति का विश्लेषण करते समय उन सभी को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

रूस देश जोखिम

मूडीज इन्वेस्टर सर्विस ने रूसी संघ की रेटिंग को घटाकर सबसे सट्टा कर दिया। जबकि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और फिच किसी देश को कर्ज चुकाने की तैयारी के आधार पर रेट करते हैं, एमआईएस डिफ़ॉल्ट की स्थिति में भुगतान की पूर्णता को ध्यान में रखता है। विशेषज्ञों का मानना है कि बेहद नकारात्मक आकलन राजनीतिक कारणों से होता है। एजेंसी के पूर्वानुमानों के अनुसार, इस वर्ष पूंजी का बहिर्वाह 272 बिलियन डॉलर होगा, जीडीपी में 8.5% की कमी आएगी और मुद्रास्फीति में 15% की वृद्धि होगी। लेकिन वित्त मंत्रालय का दावा है कि रूस सबसे मजबूत झटके से सुरक्षित रूप से बच गया है - तेल की कीमतों में 50% की गिरावट। यही कारण है कि एजेंसी के देश के जोखिम को बहुत कम करके आंका जाता है। अंतर्राष्ट्रीय भंडार जमा हो गए हैं जो सार्वजनिक ऋण से अधिक हैं। एक चालू खाता अधिशेष भी है। एजेंसी ने इन लाभों को ध्यान में नहीं रखा। लेकिन बिंदु इस तथ्य पर आधारित थे कि यूक्रेन में अप्रत्याशित विकास के कारण रूस को नए प्रतिबंध मिल सकते हैं।

परिणाम

देश जोखिम आकलन, एक तरफ, पर्याप्त है। बाहरी पूंजी बाजार वास्तव में रूस के लिए बंद है। डाउनग्रेड देश के लिए उधार लेने की लागत को प्रभावित करता है। यह लगभग दर्द रहित है। हालांकि, विशेषज्ञों को चिंता है कि विश्व एजेंसी की ऐसी रेटिंगरूस में अपने निवेश को शून्य करने के लिए निवेश कोष को मजबूर करेगा। और स्थिति के स्थिर होने के बाद भी, यह संभावना नहीं है कि ये राजधानियां जल्दी से देश में लौट आएंगी। दूसरा खतरा यह है कि लेनदार यूरोबॉन्ड के शीघ्र मोचन की मांग करेंगे। डाउनग्रेड को बाजार द्वारा अल्पावधि और कम डॉलर की छलांग के रूप में 64 रूबल तक ध्यान में रखा गया था।

बैंकिंग क्षेत्र को भी नुकसान हुआ

रेटिंग में गिरावट के कारण मॉस्को, सेंट पीटर्सबर्ग और 13 क्षेत्रों के निवेश आकर्षण में गिरावट आई है। राजधानी और लेनिनग्राद क्षेत्र का संप्रभु मूल्यांकन "बीए 1" के स्तर पर था। यह बश्कोर्तोस्तान, तातारस्तान, समारा, निज़नी नोवगोरोड, बेलगोरोड और अन्य क्षेत्रों की तुलना में अधिक है। इन क्षेत्रों के लिए दृष्टिकोण नकारात्मक बना हुआ है। इसके अलावा, रूस के देश के जोखिम ने क्रेडिट संस्थानों को प्रभावित किया। रूबल में Sberbank और VTB की दीर्घकालिक जमाओं की रेटिंग को Baa3 और Ba1 और विदेशी मुद्रा में - Ba1 और Ba2 में नकारात्मक परिवर्तनों के पूर्वानुमान के साथ डाउनग्रेड किया गया था। अल्फा-बैंक, गज़प्रॉमबैंक और रोसेलखोज़बैंक में भी यही स्थिति देखी गई है।

निष्कर्ष

देश का जोखिम बड़ी संख्या में बाहरी और आंतरिक कारकों के आधार पर बनता है जो राज्य के निवेश आकर्षण को प्रभावित करते हैं। ऐसे खतरे उन क्षेत्रों के लिए अधिक विशिष्ट हैं जिनमें मुद्रा परिवर्तनीयता पर प्रतिबंध हैं। ऐसे राज्यों में, ऋण चुकाने के लिए हमेशा एक मुद्रा, हस्तांतरण और पूर्ण इनकार का जोखिम होता है। इसलिए, फंड में निवेश करने से पहले, गहन विश्लेषण करना आवश्यक हैबाहरी और आंतरिक कारक। विश्व रेटिंग एजेंसियां प्रतिवर्ष देशों के निवेश आकर्षण के अपने आकलन प्रकाशित करती हैं।